今天(20110531)台指期開高8857(+41)
之後從早盤低點8856(08:45)一路震盪走高
先漲到8935(10:45)然後壓回8912(11:17)
再漲到9034(13:29)收盤9021(+205)
今天的行情很大
從早盤低點8856到尾盤高點9034
盤中共漲了178點
今天的小跳空開高
是延續昨天的走勢
我在昨天文章的後面
特別寫了下面這段話
尾盤(12:57)到(13:45)這一段
值得一提
期指在盤中的走勢
在動態中會有常態和變態
常態是趨勢
變態是轉折
尾盤低點8766是在4的位置
8766到8801(13:09)是反彈
8801是在7的位置
理論上會再跌到4甚至8766以下
因為這是常態走勢
但如果從8801下來不旦不繼續跌
反而轉強再過8801那就是變態了
尾盤2分K線從8782(13:19)彈到8820
就是下跌常態產生變態之後的走勢
這一段話很重要
所以我把它複製下來讓讀者大人再看一次
因為這段話在今天(5/31)又出現一次
(下面的文章我會談)
今天的走勢是標準的多頭走勢
因為動能企圖盤中同步在多方
此情形不多見一旦出現就會漲
早盤一開高我還不確定是漲勢
但09:05一根2分K線長紅棒過前高
我進場買多單
然後就先設停損(8856-1)
脫離成本區後我就一路設停利點
如果你把今天的2分K線調出來看
你會發現今天的漲勢很漂亮
從09:05這根多頭關鍵K線進場買多單
之後的漲勢多頭幾乎沒有敗筆
直到11:17才出現盤中的波段賣點
11:17這根2分K線(8912~8928)
跌破型態前低也跌破30ma
多單在09:05買進
脫離成本區後我一路設停利點
(停利點就設盤中當時型態的前低)
這種戰法叫作:放任漲勢
我說過
讓市場帶我進場/讓市場帶我出場
市場在09:05帶我進場(8867~8882)
市場在11:17帶我出場(8912~8928)
接下來是今天的另一個重點
11:17盤中一根2分K線長黑摜破了
型態前低和平均線30ma
期指盤中線理論上是進入空方
但今天動能企圖同步在多方
假跌破的機率比較高
而在之後的盤中走勢
呈現的是下跌常態產生變態
類似昨天尾盤(參看我的評論)
或者可以說轉空不成再轉多
11:17破低破線跌到8912
之後反彈到8931(11:37)然後壓回
重點就在這裡
如果是進入跌勢則8931壓回會破8912進入空方
如果是另波再漲則不會破8912且會過8931走高
結果行情只壓回8917(11:53)就再漲且漲過8931
我就在12:09這根長紅棒(8926~8938)過8931
進場買進多單
這裡的位置是
天龍八部3的位置戰法
之後的12:59那根長紅棒是2戰法
總結來說
今天的戰法是2和3的戰法
一度想走5戰法
但背景條件(企圖動能)不支持
且下跌常態也沒有成功
(下跌常態是:高點不再,履破前低)
收盤9021收在8的位置
今天的走法是2-8-8和3-2-8路線
希望我上面所寫的內容你看得懂
最後我們來談加權指數
以三K理論和五K理論來說
5/25是止跌K線
5/26是轉強K線
5/27是轉多K線
5/30是止漲K線
5/31是漲勢K線
今天收盤5日(8832)10日(8834)
兩線同步向上
成交量1317億呈多頭攻擊
今天就談到這裡.....
2011年5月31日 星期二
2011年5月29日 星期日
鑽石系統的期指日誌100/5/30(一)
今天(20110530)台指期開平低8760(-20)走低
之後再從早盤低點8709震盪走高到8826(11:05)
接著再從高點8826震盪走低到8766(12:57)
尾盤再從8766拉高到8820(+40)作收
今天這幾個震盪
幅度加起來超過200點以上
如果你也在盤中一起經歷這些震盪
你一定也會和我有天龍八部的感覺
早盤(2分K線)開在30ma向下
是為6或7向4走的空頭走勢
4的位置是負乖離或負斜率
也是跌回滿足賣力耗盡的位置
亦是我常說的否極泰來的位置
多單最安全或風險最低的位置
是在空頭賣力階段耗盡的時候
今天又是一個很好的範例
從8709彈升到8826
百點以上的漲升
就是建立在4的位置
從4彈升上30ma之上且扭轉其向上
09:17
一根2分K線的長紅棒是為關鍵K線
因為它突破型態前高也站上均線之上
進入天龍八部的1
只是今天盤中我繼續作多1這一段時
感覺就不像4這一趟多單好賺!
盤中最高點結束在8826
但看起來不像買力耗盡
倒像是買力不繼
所以我這趟當沖多單賺不多就先出場
11:53出現一根空頭關鍵K線
跌破型態低點8806
以及扭轉30ma向下進入盤中空頭
我就是在破8806進場當沖放空
因為這是5的戰法
今天的8因為沒有明顯的以漲止漲
所以8就不明顯
但5就很明確
它先破8806再跌到8788
再反彈到8807(12:15)過下移中的30ma
是為7的位置誘引盤中多頭
之後再下殺到8766
8766這根長紅K線
就出現在4的位置
尾盤(12:57)到(13:45)這一段
值得一提
期指在盤中的走勢
在動態中會有常態和變態
常態是趨勢
變態是轉折
尾盤低點8766是在4的位置
8766到8801(13:09)是反彈
8801是在7的位置
理論上會再跌到4甚至8766以下
因為這是常態走勢
但如果從8801下來不旦不繼續跌
反而轉強再過8801那就是變態了
尾盤2分K線從8782(13:19)彈到8820
就是下跌常態產生變態之後的走勢
不要小看期指盤中的20點或30點
一口就差4000~6000元
五口就差兩萬~三萬元
十口就差四萬~六萬元
操作期指的精髓乃在
清楚戰法並按表操課
我利樂的基本戰法有
兩極戰法
四象戰法
六合戰法
八部戰法
兩極戰法是基礎
四象戰法是擴充
六合戰法是靈活
八部戰法是完整
今天就談到這裡!
之後再從早盤低點8709震盪走高到8826(11:05)
接著再從高點8826震盪走低到8766(12:57)
尾盤再從8766拉高到8820(+40)作收
今天這幾個震盪
幅度加起來超過200點以上
如果你也在盤中一起經歷這些震盪
你一定也會和我有天龍八部的感覺
早盤(2分K線)開在30ma向下
是為6或7向4走的空頭走勢
4的位置是負乖離或負斜率
也是跌回滿足賣力耗盡的位置
亦是我常說的否極泰來的位置
多單最安全或風險最低的位置
是在空頭賣力階段耗盡的時候
今天又是一個很好的範例
從8709彈升到8826
百點以上的漲升
就是建立在4的位置
從4彈升上30ma之上且扭轉其向上
09:17
一根2分K線的長紅棒是為關鍵K線
因為它突破型態前高也站上均線之上
進入天龍八部的1
只是今天盤中我繼續作多1這一段時
感覺就不像4這一趟多單好賺!
盤中最高點結束在8826
但看起來不像買力耗盡
倒像是買力不繼
所以我這趟當沖多單賺不多就先出場
11:53出現一根空頭關鍵K線
跌破型態低點8806
以及扭轉30ma向下進入盤中空頭
我就是在破8806進場當沖放空
因為這是5的戰法
今天的8因為沒有明顯的以漲止漲
所以8就不明顯
但5就很明確
它先破8806再跌到8788
再反彈到8807(12:15)過下移中的30ma
是為7的位置誘引盤中多頭
之後再下殺到8766
8766這根長紅K線
就出現在4的位置
尾盤(12:57)到(13:45)這一段
值得一提
期指在盤中的走勢
在動態中會有常態和變態
常態是趨勢
變態是轉折
尾盤低點8766是在4的位置
8766到8801(13:09)是反彈
8801是在7的位置
理論上會再跌到4甚至8766以下
因為這是常態走勢
但如果從8801下來不旦不繼續跌
反而轉強再過8801那就是變態了
尾盤2分K線從8782(13:19)彈到8820
就是下跌常態產生變態之後的走勢
不要小看期指盤中的20點或30點
一口就差4000~6000元
五口就差兩萬~三萬元
十口就差四萬~六萬元
操作期指的精髓乃在
清楚戰法並按表操課
我利樂的基本戰法有
兩極戰法
四象戰法
六合戰法
八部戰法
兩極戰法是基礎
四象戰法是擴充
六合戰法是靈活
八部戰法是完整
今天就談到這裡!
2011年5月27日 星期五
[轉載]一位操盤高手談技術指標
---採 訪：技術指標你怎麼看!
---高 手：技術分析講究價、量、時、空、人。這排在第二位的量，使用傳統的技術分析就有很大的缺陷。 常用指標KDJ的設計思路借用了物理學裡空間的概念。物體在頂部自然下落， 在低位自然就會產生反彈。這聽上去是那麼回事，但細細說來就有問題。第一，為什麼一定在高位它就會下跌，難道他就不能高位鈍化，只要力量足夠強大， 飛船還可以離開地球。在金融市場， 只要推動力大， KDJ就可以一直在高位徘徊，如果依據指標高位死叉賣出，這下可好，全玩完。因此市場進入了強勢區這個指標就不太好用， 或者要反著用。在常態市場KDJ管用，在平衡市，震盪市，整理市有用，放到單邊市就會產生問題。還有就是指標參數設置的問題，有些人喜歡優化參數，但優化來優化去，最後效果也不一定好。而且，優化需要大量的原始數據和很好的軟件。中國的「分析家」軟件挺好。依據的是中國股市的資料。就優化來說，第一，條件不夠；第二，局限性太強；第三，違背了指標設計的原則。
---採 訪：RSI指標呢？
---高 手：RSI指標設計思想也不錯。反映力量和加速度，但同樣存在鈍化和參數設置的問題，而且RSI指標太快，太超前。你就說力量吧！市場往上推動，它確實需要力量而且需要有加速度才能維持行進的角度，但這是自然狀況，要是出現籌碼鎖定和市場交易意願空前一致呢？它沒有力量，但市場照樣上推，而且越推越快，物理學上講，沒有阻力，勻速運動和靜止是一樣的。在金融市場，阻力就是市場反向買賣盤。所以RSI指標也有出問題的時候。
---採 訪：談談你對MACD指標的瞭解。
---高 手：這個指標有點意思。因為他的設計思路反映的是趨勢的配合與否。但就是太慢，要是它老人家發出信號了，十有八九，一大半行情已經過去了，太滯後。所以我也不用。不過，三個指標中，MACD雖然最慢，但最有分析價值。
---採 訪：能夠談一下你的心中最愛嗎？
---高 手：平均線，K線，別無其它。我現在看盤，我只看平均線和K線，其它指標一律不用，實在要用，就加個MACD，因為否則圖形有點變形，看著不舒服。
---採 訪：能講一下你看盤的技巧嗎？
---高 手：可以。看圖，首先要看縮略圖，圖一縮，就有感覺了，你隨便拿一張圖來，這一縮，你告訴我，是漲還是跌。
---採 訪：確實是一個方法。
---高 手：技術分析講究價、量、時、空、人。這排在第二位的量，使用傳統的技術分析就有很大的缺陷。 常用指標KDJ的設計思路借用了物理學裡空間的概念。物體在頂部自然下落， 在低位自然就會產生反彈。這聽上去是那麼回事，但細細說來就有問題。第一，為什麼一定在高位它就會下跌，難道他就不能高位鈍化，只要力量足夠強大， 飛船還可以離開地球。在金融市場， 只要推動力大， KDJ就可以一直在高位徘徊，如果依據指標高位死叉賣出，這下可好，全玩完。因此市場進入了強勢區這個指標就不太好用， 或者要反著用。在常態市場KDJ管用，在平衡市，震盪市，整理市有用，放到單邊市就會產生問題。還有就是指標參數設置的問題，有些人喜歡優化參數，但優化來優化去，最後效果也不一定好。而且，優化需要大量的原始數據和很好的軟件。中國的「分析家」軟件挺好。依據的是中國股市的資料。就優化來說，第一，條件不夠；第二，局限性太強；第三，違背了指標設計的原則。
---採 訪：RSI指標呢？
---高 手：RSI指標設計思想也不錯。反映力量和加速度，但同樣存在鈍化和參數設置的問題，而且RSI指標太快，太超前。你就說力量吧！市場往上推動，它確實需要力量而且需要有加速度才能維持行進的角度，但這是自然狀況，要是出現籌碼鎖定和市場交易意願空前一致呢？它沒有力量，但市場照樣上推，而且越推越快，物理學上講，沒有阻力，勻速運動和靜止是一樣的。在金融市場，阻力就是市場反向買賣盤。所以RSI指標也有出問題的時候。
---採 訪：談談你對MACD指標的瞭解。
---高 手：這個指標有點意思。因為他的設計思路反映的是趨勢的配合與否。但就是太慢，要是它老人家發出信號了，十有八九，一大半行情已經過去了，太滯後。所以我也不用。不過，三個指標中，MACD雖然最慢，但最有分析價值。
---採 訪：能夠談一下你的心中最愛嗎？
---高 手：平均線，K線，別無其它。我現在看盤，我只看平均線和K線，其它指標一律不用，實在要用，就加個MACD，因為否則圖形有點變形，看著不舒服。
---採 訪：能講一下你看盤的技巧嗎？
---高 手：可以。看圖，首先要看縮略圖，圖一縮，就有感覺了，你隨便拿一張圖來，這一縮，你告訴我，是漲還是跌。
---採 訪：確實是一個方法。
按表操課的觀念技巧
操盤基本上有兩種境界:
(1)是猜高猜低的追高殺低,結果是十賭九輸
(2)是慧根會跟式按表操課,結果是賺多賠少
其中的差別在:不要猜,只要跟!
而「跟」什麼?
答案是：跟市場!
而什麼是市場?
市場簡單說,就是當下的「型態」
以期指操作而言,當下是指(當天盤中)的2分鐘K線所呈現出來的型態~~就是當下的市場!「型態」正是當時多空所呈現出來的語言!
舉例
上漲的型態,可以用八個字形容或定義:
低點不再,屢創前高
亦即當下的2分鐘K線所呈現出來的型態符合這八個字~~即是多頭主導多頭發言的漲勢,直到跌破前低,改變多頭的常態!相對的
下跌的型態,可以用八個字形容或定義:
高點不再,屢破前低
亦即當下的2分鐘K線所呈現出來的型態符合這八個字~~即是空頭主導空頭發言的跌勢,直到突破前高,改變空頭的常態!
所以我常說：
「型態」是多空的語言,過高或破低是多空的訊號!
型態的密碼有三：
一是前高點
二是前低點
三是第三點的強弱點
用這個觀點來看,我有五個按表操課的觀念及技巧,提出來供大家參考:
【1】讓市場帶我進場，讓市場帶我出場
這是慧根與會跟的道理所在,我們常說要尊重市場,如果你尊重某人,則某人的話你一定會聽甚至會從,市場也是一樣.
在股票市場進行股票或期指的買賣交易,不能自我主觀認定甚至隨己意進出,而應以市場的心為心,跟著市場走!
而什麼是跟市場走?
舉例：讓市場帶我進場,即是在「型態轉多」時再買進,不要摸底.
相對的在「型態轉空」時再放空,不要猜頭.
而讓市場帶我出場,即是在「型態轉弱」時再賣出,不要預設壓力.
相對的在「型態轉強」時再回補,不要預設支撐.
【2】上漲常態的常與變,下跌常態的常與變
上漲常態過程中破前低是反轉前兆(先轉弱再轉空)原則上,上漲常態不會破前低,一旦破低反彈可作空,停損設在前一個高點.相對的,下跌常態過程中過前高是反轉訊號(先轉強再轉多)
原則上,下跌常態不會過前高,一旦過高拉回可作多,停損設在前一個低點.這是「按表操課」的精神與作法,完全沒有主觀預設,也完全尊重市場,這才能達到「有慧根就會跟」的境界,有慧根發現「按表」,就會跟著去「操作」!
【3】進場之前先想風險,進場之前先設停損
輸家只看利潤忘了風險因而冒了大險,贏家先想風險再看利潤因而獲取大利.這是輸家與贏家的差異所在,這也是風險的警覺與控管.其實,市場風險早在你下單之前,就已存在於「輸家」或「贏家」心中,只是輸家不懂迴避,而贏家懂得控管.舉例：贏家知道進場之前先想風險,避開風險才有利潤,所以贏家進場之前會先設定停損點,也就是進場點與出場點(停損停利)都已在下單之前早已設定,甚至也規劃到萬一碰到停損點的反向操作,都在下單之前,即已規劃清楚.但輸家只被眼前所「想像」的利潤迷惑,而忘了潛藏的風險,更談不上反向操作矣!
【4】短多的短線策略,短空的短線策略
短多反彈或漲升中利用急漲逢高賣出獲利了結.短空回檔或跌挫中利用急跌逢低回補獲利了結.
【5】短線不要貪多,短線不要嫌少
行情除了漲勢跌勢之外,還有盤局.在盤局中,不要貪多,否則會賺不到錢.不要以為盤局中賺得少而嫌少,因次數多了,積少也可以成多矣!
(1)是猜高猜低的追高殺低,結果是十賭九輸
(2)是慧根會跟式按表操課,結果是賺多賠少
其中的差別在:不要猜,只要跟!
而「跟」什麼?
答案是：跟市場!
而什麼是市場?
市場簡單說,就是當下的「型態」
以期指操作而言,當下是指(當天盤中)的2分鐘K線所呈現出來的型態~~就是當下的市場!「型態」正是當時多空所呈現出來的語言!
舉例
上漲的型態,可以用八個字形容或定義:
低點不再,屢創前高
亦即當下的2分鐘K線所呈現出來的型態符合這八個字~~即是多頭主導多頭發言的漲勢,直到跌破前低,改變多頭的常態!相對的
下跌的型態,可以用八個字形容或定義:
高點不再,屢破前低
亦即當下的2分鐘K線所呈現出來的型態符合這八個字~~即是空頭主導空頭發言的跌勢,直到突破前高,改變空頭的常態!
所以我常說：
「型態」是多空的語言,過高或破低是多空的訊號!
型態的密碼有三：
一是前高點
二是前低點
三是第三點的強弱點
用這個觀點來看,我有五個按表操課的觀念及技巧,提出來供大家參考:
【1】讓市場帶我進場，讓市場帶我出場
這是慧根與會跟的道理所在,我們常說要尊重市場,如果你尊重某人,則某人的話你一定會聽甚至會從,市場也是一樣.
在股票市場進行股票或期指的買賣交易,不能自我主觀認定甚至隨己意進出,而應以市場的心為心,跟著市場走!
而什麼是跟市場走?
舉例：讓市場帶我進場,即是在「型態轉多」時再買進,不要摸底.
相對的在「型態轉空」時再放空,不要猜頭.
而讓市場帶我出場,即是在「型態轉弱」時再賣出,不要預設壓力.
相對的在「型態轉強」時再回補,不要預設支撐.
【2】上漲常態的常與變,下跌常態的常與變
上漲常態過程中破前低是反轉前兆(先轉弱再轉空)原則上,上漲常態不會破前低,一旦破低反彈可作空,停損設在前一個高點.相對的,下跌常態過程中過前高是反轉訊號(先轉強再轉多)
原則上,下跌常態不會過前高,一旦過高拉回可作多,停損設在前一個低點.這是「按表操課」的精神與作法,完全沒有主觀預設,也完全尊重市場,這才能達到「有慧根就會跟」的境界,有慧根發現「按表」,就會跟著去「操作」!
【3】進場之前先想風險,進場之前先設停損
輸家只看利潤忘了風險因而冒了大險,贏家先想風險再看利潤因而獲取大利.這是輸家與贏家的差異所在,這也是風險的警覺與控管.其實,市場風險早在你下單之前,就已存在於「輸家」或「贏家」心中,只是輸家不懂迴避,而贏家懂得控管.舉例：贏家知道進場之前先想風險,避開風險才有利潤,所以贏家進場之前會先設定停損點,也就是進場點與出場點(停損停利)都已在下單之前早已設定,甚至也規劃到萬一碰到停損點的反向操作,都在下單之前,即已規劃清楚.但輸家只被眼前所「想像」的利潤迷惑,而忘了潛藏的風險,更談不上反向操作矣!
【4】短多的短線策略,短空的短線策略
短多反彈或漲升中利用急漲逢高賣出獲利了結.短空回檔或跌挫中利用急跌逢低回補獲利了結.
【5】短線不要貪多,短線不要嫌少
行情除了漲勢跌勢之外,還有盤局.在盤局中,不要貪多,否則會賺不到錢.不要以為盤局中賺得少而嫌少,因次數多了,積少也可以成多矣!
鑽石系統的期指日誌100/5/27(五)
今天(2011/05/27)台指期開平低8773(-12)
之後從開盤的低點8773
一路震盪走高到8854(11:55)
再從8854拉回8768(13:19)
收盤8782(-3)
如果從收盤來看今天沒什麼漲跌
但如果從期指的盤中線來看
今天的震盪也不小
早盤低點8773到盤中高點8854(81點)
盤中高點8854到尾盤低點8768(86點)
這些點數都是可能的獲利空間
當然沒有人可以點數全賺
但是只要你懂得操作技巧
盤中隨時都會有賺錢機會
舉例
今天11:13也出現了一根(多頭關鍵K線)
如我昨天文章所說
線上剛過高8805可以買高
只要買高之後有更高就不是追高
停損就設在多頭關鍵K線的低點8802
之後行情是走到8854才反轉
你注意到了嗎?
(買點)和(賣點)
其實可以在盤中找一根(關鍵K線)來作買賣
今天我們就來談這個
一根K線的(單K戰法)
我以放空為例
一.放空背景
二.放空訊號
三.風險控管
四.空單停利
五.盈虧檢討
要掌握這五點
一.放空背景
我說過
放空都是選在盛極(而衰)的位置
也就是連續急漲
漲彈滿足買力耗盡的時候
當時的位置不是正乖離就是正斜率
如果你有注意你會發現
盤中常常會用(以漲止漲)然後反轉
但是一般人都有慣性現象
所以當行情已經反轉
然一般人卻仍在原來的軌道趨勢中
等到跌勢正在進行中
一般人是後知後覺但大都已不敢進場
二.放空訊號
我們用今天11:55的高點8854來當範例解說
我說過
漲升過程永遠看當下最高點的那根K線
那根K線就是空頭觀察K線
只要你盤中仔細盯盤
你總會看到盤中多頭階段漲升的盡頭
因為當時會有最後一個最高點出現
多頭漲升重氣勢
這個氣勢會令K線一根一根往上爬
一高比一高還高
且前一根K線的低點通常不會跌破
一旦跌破
就表示之前漲升的慣性被破壞
這就是放空訊號
我會用影音來向你解說這一段內容
請參考http://0935888688.blogspot.com/
今天最高點8854這根K線的低點8843
在12:03被跌破
破8843進場放空,停損設8854+1
這種作法是在8的位置背景所用的
單K戰法
不須事前預測(你預測對盤中操盤來說也沒用)
就用最高點那根K線的低點的有效跌破
來帶我們進場
我常說的:
讓市場帶我進場
讓市場帶我出場
三.風險控管
風險控管在這裡就是指空單停損
停損就設在當時的最高點加一點
如果行情有能力再過高
我的空單就投降
否則最續抱---因為有可能空對啦!
也許你會問
如果行情假突破呢
那是市場風險
空單按表操課還是先停損
但是我會重新再等再找放空訊號
也就是把上面的方法再泡製一次
四.空單停利
很多人空對行情卻常常不敢久留
以致空到大行情卻只能賺一點點
這裡我們來分享兩個小小的技巧
一是停損階段
二是停利階段
停損階段是指在剛進場放空(空頭關鍵K線)後
出場的位置都以上一根K線的高點為出場點
原則上如果空到跌勢
則之後的K線會一根比一根低
如果當下行情不是這麼走
你的空單就要當心
停利階段是指你的空單已有相當大的利差時
則你的空單出場(停利)點
可以設當時(型態)的前高
有時候你用這種技巧控管你的空單利潤
一旦行情進入跌勢你又放任跌勢
則你會有不錯的收獲
下一次你可以試看看
五.盈虧檢討
你現在所看的文章就是我自我檢討的一部份
每天的行情
你都應該有所收獲
我說過
不是賺到就是要得到
千萬不要任由行情一天流過一天
今天就談到這裡
我今天有錄一小段影音教學
放在http://0935888688.blogspot.com/
有興趣的人可以去看看!
之後從開盤的低點8773
一路震盪走高到8854(11:55)
再從8854拉回8768(13:19)
收盤8782(-3)
如果從收盤來看今天沒什麼漲跌
但如果從期指的盤中線來看
今天的震盪也不小
早盤低點8773到盤中高點8854(81點)
盤中高點8854到尾盤低點8768(86點)
這些點數都是可能的獲利空間
當然沒有人可以點數全賺
但是只要你懂得操作技巧
盤中隨時都會有賺錢機會
舉例
今天11:13也出現了一根(多頭關鍵K線)
如我昨天文章所說
線上剛過高8805可以買高
只要買高之後有更高就不是追高
停損就設在多頭關鍵K線的低點8802
之後行情是走到8854才反轉
你注意到了嗎?
(買點)和(賣點)
其實可以在盤中找一根(關鍵K線)來作買賣
今天我們就來談這個
一根K線的(單K戰法)
我以放空為例
一.放空背景
二.放空訊號
三.風險控管
四.空單停利
五.盈虧檢討
要掌握這五點
一.放空背景
我說過
放空都是選在盛極(而衰)的位置
也就是連續急漲
漲彈滿足買力耗盡的時候
當時的位置不是正乖離就是正斜率
如果你有注意你會發現
盤中常常會用(以漲止漲)然後反轉
但是一般人都有慣性現象
所以當行情已經反轉
然一般人卻仍在原來的軌道趨勢中
等到跌勢正在進行中
一般人是後知後覺但大都已不敢進場
二.放空訊號
我們用今天11:55的高點8854來當範例解說
我說過
漲升過程永遠看當下最高點的那根K線
那根K線就是空頭觀察K線
只要你盤中仔細盯盤
你總會看到盤中多頭階段漲升的盡頭
因為當時會有最後一個最高點出現
多頭漲升重氣勢
這個氣勢會令K線一根一根往上爬
一高比一高還高
且前一根K線的低點通常不會跌破
一旦跌破
就表示之前漲升的慣性被破壞
這就是放空訊號
我會用影音來向你解說這一段內容
請參考http://0935888688.blogspot.com/
今天最高點8854這根K線的低點8843
在12:03被跌破
破8843進場放空,停損設8854+1
這種作法是在8的位置背景所用的
單K戰法
不須事前預測(你預測對盤中操盤來說也沒用)
就用最高點那根K線的低點的有效跌破
來帶我們進場
我常說的:
讓市場帶我進場
讓市場帶我出場
三.風險控管
風險控管在這裡就是指空單停損
停損就設在當時的最高點加一點
如果行情有能力再過高
我的空單就投降
否則最續抱---因為有可能空對啦!
也許你會問
如果行情假突破呢
那是市場風險
空單按表操課還是先停損
但是我會重新再等再找放空訊號
也就是把上面的方法再泡製一次
四.空單停利
很多人空對行情卻常常不敢久留
以致空到大行情卻只能賺一點點
這裡我們來分享兩個小小的技巧
一是停損階段
二是停利階段
停損階段是指在剛進場放空(空頭關鍵K線)後
出場的位置都以上一根K線的高點為出場點
原則上如果空到跌勢
則之後的K線會一根比一根低
如果當下行情不是這麼走
你的空單就要當心
停利階段是指你的空單已有相當大的利差時
則你的空單出場(停利)點
可以設當時(型態)的前高
有時候你用這種技巧控管你的空單利潤
一旦行情進入跌勢你又放任跌勢
則你會有不錯的收獲
下一次你可以試看看
五.盈虧檢討
你現在所看的文章就是我自我檢討的一部份
每天的行情
你都應該有所收獲
我說過
不是賺到就是要得到
千萬不要任由行情一天流過一天
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我今天有錄一小段影音教學
放在http://0935888688.blogspot.com/
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2011年5月26日 星期四
2011年5月25日 星期三
鑽石系統的期指日誌100/5/26(四)
今天(20110526)台指期開高8764(+85)
之後從高點8770拉回8719(09:53)
接著進入橫盤到11:23
11:25一根2分K線長紅急拉
突破型態前高和均線開始走高到8796(13:29)
收盤8787(+108)
今天上下震盪也有超過百點以上
2分K線每天都有150根
在盤中雖有很多糾纏
但用30ma就能切割成八種多空狀態
昨天我們提過期指盤中的天龍八部
今天早盤雖然開高
但企圖是在空方
所以早盤很明顯是進入8的位置
8是正乖離
給你一個基本觀念
行情會漲肯定都是多頭企圖的推升
但多頭企圖的動能會耗盡
一旦多頭企圖的動能耗盡
當下就是在(盛極)而衰的位置
如果三組三K組合進入空頭四部曲
就可以先設停損再進場放空
在8的位置放空的技巧很簡單
我把我常用的技巧告訴你
就是把當下最高點的那根K線
當作空頭觀察K線
然後看後續兩種組合
一是多頭持續K線
二是空頭關鍵K線
如果空頭觀察K線的低點被跌破
就是空頭關鍵K線
如果空頭觀察K線的高點被突破
就是多頭持續K線
或者說是另一個新的空頭觀察K線
破空頭觀察K線低點可進場放空
停損就設在空頭觀察K線的高點
也就是當下放空時的最高點
你把今天的2分K線調出來看
早盤就是範例
8770到8719這一段
早盤第一根2分K線
高點8770低點8753
也就是破8753放空停損設8770+1
大約18點的停損空間
結果停損點沒有來
就跌到了8719
這是個範例
這範例以前曾出現過
未來也必定會再出現
現在學起來還不太遲
只要一條均線
就能作出多空的八種狀態
4和8是兩極
本文上面所述是指在8的位置的戰法
你可以舉一反三
4的位置的戰法剛好相反
23和67的戰法也是相反
我們以後再舉實例來看
今天要談的是1和5的戰法
這個戰法裡有一個重要K線
我統稱之為(關鍵K線)
昨天我們說過線上剛過高可以買高
線下剛破低可以空低
這兩句實戰口訣的重點是
漲勢和跌勢
我們把它套用在今天的行情中
今天11:25盤中出現2分K線的長紅棒
這根2分K線長紅棒
同時突破型態前高和帶動均線上揚
這種K線我叫它:關鍵K線
如果是在多頭我就再加兩個字
多頭關鍵K線
這根K線既然是關鍵那就是開關了
我說
線上剛過高可以買高
如果你能相信或你也認同
那就進場買吧
那時已無低點
你只能買高
但只要之後的走勢有更高
你的買高就不是追高因為還有更高
今天11:25這根關鍵K線的高點8747
相較之後漲到8796還是有利差
我昨天說過
這種戰法是去掉魚頭魚尾只吃魚身
所以進場買進的動作要快
就在這根多頭關鍵K線進場!
如果今天盤中你沒跟上
那下次就要請早囉!
這是在1的戰法
相對的
在5的戰法剛好相反
操作期指
我利樂獨創了兩/四/六/八戰法
兩極戰法
四象戰法
六合戰法
八部戰法
這四種期指的盤中戰法都很好用
我們在這個專欄裡會不斷的重複論述!
加權指數的日K線
昨天三K是止跌K線
今天三K是轉強K線
要進入漲勢K線還要先經歷轉多K線
就看明天多頭怎麼走
如果轉多不完整仍不排除再跌
我們繼續看下去
希望我的文章對你有幫助
今天就談到這裡!
其他內容請參考http://0935888688.blogspot.com/
之後從高點8770拉回8719(09:53)
接著進入橫盤到11:23
11:25一根2分K線長紅急拉
突破型態前高和均線開始走高到8796(13:29)
收盤8787(+108)
今天上下震盪也有超過百點以上
2分K線每天都有150根
在盤中雖有很多糾纏
但用30ma就能切割成八種多空狀態
昨天我們提過期指盤中的天龍八部
今天早盤雖然開高
但企圖是在空方
所以早盤很明顯是進入8的位置
8是正乖離
給你一個基本觀念
行情會漲肯定都是多頭企圖的推升
但多頭企圖的動能會耗盡
一旦多頭企圖的動能耗盡
當下就是在(盛極)而衰的位置
如果三組三K組合進入空頭四部曲
就可以先設停損再進場放空
在8的位置放空的技巧很簡單
我把我常用的技巧告訴你
就是把當下最高點的那根K線
當作空頭觀察K線
然後看後續兩種組合
一是多頭持續K線
二是空頭關鍵K線
如果空頭觀察K線的低點被跌破
就是空頭關鍵K線
如果空頭觀察K線的高點被突破
就是多頭持續K線
或者說是另一個新的空頭觀察K線
破空頭觀察K線低點可進場放空
停損就設在空頭觀察K線的高點
也就是當下放空時的最高點
你把今天的2分K線調出來看
早盤就是範例
8770到8719這一段
早盤第一根2分K線
高點8770低點8753
也就是破8753放空停損設8770+1
大約18點的停損空間
結果停損點沒有來
就跌到了8719
這是個範例
這範例以前曾出現過
未來也必定會再出現
現在學起來還不太遲
只要一條均線
就能作出多空的八種狀態
4和8是兩極
本文上面所述是指在8的位置的戰法
你可以舉一反三
4的位置的戰法剛好相反
23和67的戰法也是相反
我們以後再舉實例來看
今天要談的是1和5的戰法
這個戰法裡有一個重要K線
我統稱之為(關鍵K線)
昨天我們說過線上剛過高可以買高
線下剛破低可以空低
這兩句實戰口訣的重點是
漲勢和跌勢
我們把它套用在今天的行情中
今天11:25盤中出現2分K線的長紅棒
這根2分K線長紅棒
同時突破型態前高和帶動均線上揚
這種K線我叫它:關鍵K線
如果是在多頭我就再加兩個字
多頭關鍵K線
這根K線既然是關鍵那就是開關了
我說
線上剛過高可以買高
如果你能相信或你也認同
那就進場買吧
那時已無低點
你只能買高
但只要之後的走勢有更高
你的買高就不是追高因為還有更高
今天11:25這根關鍵K線的高點8747
相較之後漲到8796還是有利差
我昨天說過
這種戰法是去掉魚頭魚尾只吃魚身
所以進場買進的動作要快
就在這根多頭關鍵K線進場!
如果今天盤中你沒跟上
那下次就要請早囉!
這是在1的戰法
相對的
在5的戰法剛好相反
操作期指
我利樂獨創了兩/四/六/八戰法
兩極戰法
四象戰法
六合戰法
八部戰法
這四種期指的盤中戰法都很好用
我們在這個專欄裡會不斷的重複論述!
加權指數的日K線
昨天三K是止跌K線
今天三K是轉強K線
要進入漲勢K線還要先經歷轉多K線
就看明天多頭怎麼走
如果轉多不完整仍不排除再跌
我們繼續看下去
希望我的文章對你有幫助
今天就談到這裡!
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鑽石系統的期指日誌100/5/25(三)
今天(2011/05/25)台指期開平低8745(-18)
之後直接從8746(08:45)下跌到8651(09:45)
接著橫盤到11:55
11:57那根2分K線拉出一根長紅
然後分兩小段漲到8738(12:41)
之後再從8738跌到8675(13:39)
收盤8678(-85)
今天的行情認真說起來
除了09:45到11:55這一段橫盤
行情有點悶之外
其他時間的行情還算是大
早盤高點8746到低點8651將近百點
低點8651到尾盤高點8738也有87點
8738到收盤的低點8675又有63點
當然不可能有人可以
95+87+63=245全部都賺
但這些數字說明了今天有比較大的震盪
有人說
人生不是得到就是學到
利樂說
期指不是賺到就要學到
每一天的期指走勢都值得拿出來檢討
我的文章
就是抱持這種心態
除非中華民國倒了
否則期指市場一直都會在
即使有意外
中國大陸也已開始可以交易期指
我還打算去那裡開課呢!
我是把期指當作一輩子的事業在經營
今天我想談兩個重點
一是現在的進行式
二是方向位置速度
所謂現在的進行式
是指漲勢或跌勢
行情無非漲盤跌三種
今天這三種狀態都先後出現了
一般人操作期指有個壞毛病
就是漲勢和跌勢不敢作
但在盤局卻拼命作
這種情況一定要扭轉
才有可能賺到錢
所以我今天才會和你談
現在的進行式
我前幾天有說過
三K組合有八種結構
多頭四種+空頭四種
行情由空轉多是必須經歷四種多頭結構
行情由多轉空也必須經歷四種空頭結構
當四種結構的經歷不完整就會進入盤局
反之表示進入現在的進行式
漲勢
或
跌勢
我們以今天早盤為例
開盤開低8745然後一路走低跌到8651
這一路下跌過程計有31根2分K線
但都沒有出現多頭完整的四部曲
止跌---轉強---轉多---漲勢
這31根2分K線中
是有止跌K線和轉強K線但沒有轉多K線
這就是我所說的
行情進入了(現在的進行式)
這個進行式當然是指跌勢
遇到這種連續31根走跌的空頭K線組合
你該怎麼作?
答案當然是設三K停損進場放空囉!
就是要賺這種(現在的進行式)的錢!
所謂空頭K線組合是指
止漲K線--轉弱K線--轉空K線--跌勢K線
這四階段空頭完整的呈現
且三K進入(跌勢K線)組合之後
如果暫時無法出現多頭組合四部曲
則這個過程就是空單可以獲利的階段
我們無法事先預知高點或低點
但我們可以當下確認漲勢跌勢
就用我教你的三K理論和五K理論
你把它們活用
就會有我今天所談的(現在的進行式)
接著我們再來談
方向
位置
速度
這三個是盤中期指多空的主架構
方向就用2分K線的30ma(小時線)
它的方向很簡單
上揚/橫走/下跌
橫走是大漲大跌的前兆但須要時間等待!
方向
我常說的實戰口訣是
線上只短空主軸在作多
線下只短多主軸在作空
另外兩句實戰口訣是
線上剛過高可以買高
線下剛破低可以空低
這種戰法通常都是去掉魚頭魚尾吃魚身
雖然已沒有低點可以買但可以買到漲勢
雖然已沒有高點可以空但可以空到跌勢
舉例
今天盤中8668到8738這一段
就有魚身可以吃
但因是魚身
多單已無底檔買進的優勢
所以盤中當沖進場的速度要快
再看8738到8675這一段也是一樣
請讀者大人你把圖調出來看
你就會明白我到底在說什麼
位置有八(1/2/3/4/5/6/7/8)
我把葛蘭畢八大法則拿來應用成
利樂期指的天龍八部我也有兩句實戰口訣
線上1作多23買進4賣空
線下5作空67放空8買補
1是指小時線上揚的位置
2是指漲多拉回上揚均線
3類似2但微破上揚均線
4是指線上漲高呈正乖離
5是指小時線下彎的位置
6是指跌深反彈下彎均線
7類似2但微過下彎均線
8是指線下跌深呈負乖離
這八個位置都有各自的戰法
今天有兩個5號戰法和一個1號戰法
今天也分別有4號和8號戰法
今天也同時有23和67戰法
也就是說今天這八個戰法都出現了
所以說今天的多空走勢也是一則教材!
速度是指多空企圖和多空動能
多頭和空頭本身都帶有能量
當行情漲升時多頭在消耗能量空頭在累積能量
當行情跌挫時空頭在消耗能量多頭在累積能量
這就是我利樂一直強調的兩極觀念
否極(泰來)
和
盛極(而衰)
只要你在盤中養成只在兩極轉折才下單的習慣
則長期以往
你賺錢的機會和機率會大於賠錢的風險
今天就先談到這裡,明天我們再續再敘....
其他內容請參考http://0935888688.blogspot.com/
之後直接從8746(08:45)下跌到8651(09:45)
接著橫盤到11:55
11:57那根2分K線拉出一根長紅
然後分兩小段漲到8738(12:41)
之後再從8738跌到8675(13:39)
收盤8678(-85)
今天的行情認真說起來
除了09:45到11:55這一段橫盤
行情有點悶之外
其他時間的行情還算是大
早盤高點8746到低點8651將近百點
低點8651到尾盤高點8738也有87點
8738到收盤的低點8675又有63點
當然不可能有人可以
95+87+63=245全部都賺
但這些數字說明了今天有比較大的震盪
有人說
人生不是得到就是學到
利樂說
期指不是賺到就要學到
每一天的期指走勢都值得拿出來檢討
我的文章
就是抱持這種心態
除非中華民國倒了
否則期指市場一直都會在
即使有意外
中國大陸也已開始可以交易期指
我還打算去那裡開課呢!
我是把期指當作一輩子的事業在經營
今天我想談兩個重點
一是現在的進行式
二是方向位置速度
所謂現在的進行式
是指漲勢或跌勢
行情無非漲盤跌三種
今天這三種狀態都先後出現了
一般人操作期指有個壞毛病
就是漲勢和跌勢不敢作
但在盤局卻拼命作
這種情況一定要扭轉
才有可能賺到錢
所以我今天才會和你談
現在的進行式
我前幾天有說過
三K組合有八種結構
多頭四種+空頭四種
行情由空轉多是必須經歷四種多頭結構
行情由多轉空也必須經歷四種空頭結構
當四種結構的經歷不完整就會進入盤局
反之表示進入現在的進行式
漲勢
或
跌勢
我們以今天早盤為例
開盤開低8745然後一路走低跌到8651
這一路下跌過程計有31根2分K線
但都沒有出現多頭完整的四部曲
止跌---轉強---轉多---漲勢
這31根2分K線中
是有止跌K線和轉強K線但沒有轉多K線
這就是我所說的
行情進入了(現在的進行式)
這個進行式當然是指跌勢
遇到這種連續31根走跌的空頭K線組合
你該怎麼作?
答案當然是設三K停損進場放空囉!
就是要賺這種(現在的進行式)的錢!
所謂空頭K線組合是指
止漲K線--轉弱K線--轉空K線--跌勢K線
這四階段空頭完整的呈現
且三K進入(跌勢K線)組合之後
如果暫時無法出現多頭組合四部曲
則這個過程就是空單可以獲利的階段
我們無法事先預知高點或低點
但我們可以當下確認漲勢跌勢
就用我教你的三K理論和五K理論
你把它們活用
就會有我今天所談的(現在的進行式)
接著我們再來談
方向
位置
速度
這三個是盤中期指多空的主架構
方向就用2分K線的30ma(小時線)
它的方向很簡單
上揚/橫走/下跌
橫走是大漲大跌的前兆但須要時間等待!
方向
我常說的實戰口訣是
線上只短空主軸在作多
線下只短多主軸在作空
另外兩句實戰口訣是
線上剛過高可以買高
線下剛破低可以空低
這種戰法通常都是去掉魚頭魚尾吃魚身
雖然已沒有低點可以買但可以買到漲勢
雖然已沒有高點可以空但可以空到跌勢
舉例
今天盤中8668到8738這一段
就有魚身可以吃
但因是魚身
多單已無底檔買進的優勢
所以盤中當沖進場的速度要快
再看8738到8675這一段也是一樣
請讀者大人你把圖調出來看
你就會明白我到底在說什麼
位置有八(1/2/3/4/5/6/7/8)
我把葛蘭畢八大法則拿來應用成
利樂期指的天龍八部我也有兩句實戰口訣
線上1作多23買進4賣空
線下5作空67放空8買補
1是指小時線上揚的位置
2是指漲多拉回上揚均線
3類似2但微破上揚均線
4是指線上漲高呈正乖離
5是指小時線下彎的位置
6是指跌深反彈下彎均線
7類似2但微過下彎均線
8是指線下跌深呈負乖離
這八個位置都有各自的戰法
今天有兩個5號戰法和一個1號戰法
今天也分別有4號和8號戰法
今天也同時有23和67戰法
也就是說今天這八個戰法都出現了
所以說今天的多空走勢也是一則教材!
速度是指多空企圖和多空動能
多頭和空頭本身都帶有能量
當行情漲升時多頭在消耗能量空頭在累積能量
當行情跌挫時空頭在消耗能量多頭在累積能量
這就是我利樂一直強調的兩極觀念
否極(泰來)
和
盛極(而衰)
只要你在盤中養成只在兩極轉折才下單的習慣
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2011年5月24日 星期二
交易和成功風險管理的125條箴言
期貨日報編者按 理查 J‧ 費爾茲 （Richard J‧ Feltes） 是美國瑞富投資集團公司（REFCO）的商品研究副總裁兼糧食、菜籽油高級分析師。他於1970年畢業於伊利諾斯大學農業專業，1972年獲得南伊利諾斯大學MBA學位，1973年就職於大陸穀物公司（Conti Commodity Services），1984年進入REFCO公司。
費爾茲以通過數據預測農產品的價格而著稱。他所管理的REFCO全球研究網是期貨業實時分析的重要消息來源之一。
REFCO公司吸引大量跨國食品公司成為其客戶的原因之一應歸功於費爾茲在穀物價格上富有洞察力的分析。
在大商所成立十周年之際，費爾茲應邀訪問了大商所。為此次中國之行，他特意將多年來的期貨從業經驗總結成125條箴言，作為禮物送給中國投資者。
1‧ Plan your trades and trade your plans‧
為你的交易做好計劃；按你的計劃執行交易。
2‧ Hope and fear are the two greatest enemies of speculators‧
期冀和恐懼是投機者兩個最大的敵人。
3‧ Keep records of your trading results‧
對你的交易結果做好紀錄。
4‧ Maintain a positive attitude no matter how much you lose‧
不管你輸了多少，保持一個積極的態度。
5‧ Avoid overconfidence──it could be your greatest enemy‧
不要過分自信──它會成為你最大的仇敵。
6‧ Continually set higher trading goals‧
不斷設定更高的交易目標。
7‧ Stops are the key to success for many traders──limit your losses！
設定止損是很多交易者成功的關鍵──限制你的虧損！
8‧ The most successful traders are those that trade long term‧
最成功的交易商是做長線交易的交易商。
9‧ Successful traders buy into bad news ＆ sell into good news‧
成功的交易者在壞消息時買，在好消息時賣。
10‧ The successful trader is not afraid to buy high ＆ sell low‧
成功的交易者不怕在高位時買進，在低位時賣出。
11‧ Successful traders have a well scheduled planned time for studying the markets‧
成功的交易者有效地規劃時間來進行市場研究。
12‧ Successful traders set profit objectives for each trade they enter‧
成功的交易者為他們所做的每一筆交易都設定有贏利目標。
13‧ Do not collect the opinions of others before entering trades──facts are priceless──opinions are worthless‧In short successful traders isolate themselves from the opinions of others‧
不要在還沒進入交易以前就到處徵求意見──事實價值無窮、意見一文不值。簡單地說，成功的交易者不為別人的意見所左右。
14‧ Continually strive for patience， perseverance， determination， and rational action‧
不斷地為耐心、毅力、決斷和理性的行為作努力。
15‧ Never get out of the market just because you have lost patience or get into the market because you are anxious from waiting‧
決不要因為失去耐心而退出市場，也決不要因為迫不及待而進入市場。
16‧ Avoid getting in or out of the market too often‧
進出市場不要過於頻繁。
17‧ The most profitable trading tool is simply following the trend‧
最佳的贏利方法就是跟隨趨勢。
18‧ Never change your position in the market without a good reason‧ When you make a trade， let it be for some good reason or according to a definite plan； then do not get out without a definite indication of a change in trend‧
除非有充分的理由，不要改變你在市場裏的頭寸。每做一手交易時，你都要有可以依據的理由或者明確的計劃；此後，除非有明確的趨勢改變的跡象，不要退出。
19‧ Losses make the speculator studious──not profits‧ Take advantage of every loss to improve your knowledge of market action‧
賠錢不能贏利，但能使投機者細心鑽研。抓住每一次賠錢的機會，改進你對市場行為的了解。
20‧ The most difficult task in speculation is not prediction but self－control‧ Successful trading is difficult and frustrating‧ You are the most important element in the success equation‧
在投機裏最難的任務不是預測，而是自我控制。成功的交易是艱難和令人煩惱的交易。在成功的等式裏，你是最重要的因素。
21‧ The basic substance of price change is human emotion‧ Panic， fear， greed， insecurity， anxiety， stress， and uncertainty are the primary sources of short－term price change‧
價格變化的基本要素是人的情感。慌亂、恐懼、貪婪、不安全感、擔心、壓力和猶豫不定，這些是短期價格變動的主要根源。
22‧ Bullish consensus is typically at its high when the market is at a top‧ Also there are few bulls at major bottoms‧
典型地說，當市場在頂部時，異口同聲地看多的人最多；在重大的底部時，很少有人持牛市的觀點。
23‧ Watch the spreads i‧e‧， don^t be bullish if inverses are narrowing‧
注意多空套做。也就是說，如果逆差在減小，不要看多。
24‧ Remember that a bear market will give up in one month what a bull market has taken 3 months to build‧
記住，一個月的熊市能讓你失去在三個月的牛市中所得到的。
25‧ Identify “the dominant factor” in each commodity‧ Be prepared to redefine this factor as conditions change‧
找到每一種商品期貨裏的“決定性因素”。隨著情況的變化，隨時準備重新判定著一因素。
26‧ Expand your sources for market info but limit your sources for market opinion‧
擴充你的市場信息來源；限制你的市場意見來源。
27‧ Don’t ever allow a big winning trade to turn into a loser‧ Stop yourself out if market moves against you 20％ from your peak profit point‧
永遠不要讓一場大贏的交易轉變為輸家。如果市場使你的贏利從最高處下滑了20％，止損出市。
28‧ It is never possible to know everything about anything‧ A commodity trader is in constant danger‧
沒有人能夠做到萬事皆知。從事期貨交易總要面臨危險。
29‧ Successful trading requires four things‧ Knowledge， disciplined courage， money， and the energy to merge the first 3 properly‧
交易要具備四大要素才能成功：知識、控制得當的勇氣、金錢以及將這三者妥善結合在一起的精力。
30‧ Expect and accept losses gracefully‧ Those who brood over losses always miss the next opportunity， which more than likely will be profitable‧
預見到會有虧損，雍容大度地接受虧損。那些對虧損苦思冥想的人總是失去下一個機會，而下一個機會很可能是個贏利的機會。
31‧ The one essential ingredient to making money with money and keeping it is having an organized effort‧
用錢來掙錢以及保住錢的一個根本要素是做事要有板有眼。
32‧ Unless you progress， you go backwards‧ Once you complete a trading goal it is crucial that you immediately set a new goal‧
不進則退。要緊的是一旦實現了一個交易目標，你應該立刻設定一個新的目標。
33‧ The art of concentration can help you become a great trader‧ In other words， set aside time to think， plan， meditate， investigate， research， analyze， evaluate and select your trades carefully‧
專心致志的藝術能夠幫助你成為一個傑出的交易者。也就是說，安排出時間來仔細地思考、計劃、琢磨、調查、研究、分析、衡量和選擇你的交易。
34‧ Split your profits right down the middle and never risk more than 50％ of them again in the market‧
把你的盈利一分為二，決不拿其中的百分之五十以上再到市場上去冒險。
35‧ The key to successful trading is in knowing yourself and in knowing your stress point‧
成功交易的關鍵是了解你自己以及知道你自己對壓力的承受能力。
36‧ The real difference between winners and losers is not so much native ability as it is discipline exercised in avoiding mistakes‧
成功者和失敗者之間的真正區別，與其說是天生的能力，還不如說是在避免錯誤中表現的有素的訓練。
37‧ The greatest risk for a commodity trader is to rely on hope alone‧ Never substitute hope for facts‧ The greatest loss is loss of self－confidence‧
期貨交易商的最大的錯誤就是把一切都寄托在希望上。永遠不要用希望來取代事實。自信心的失落是最大的虧損。
38‧ You cannot perform very well for very long with your shoes nailed to the floor‧ In trading as in fencing there are the quick and the dead‧
你不可能在原地不動而持久地表現出色。交易就像擊劍，不是快速運動，就是身敗劍下。
39‧ Remember Mark Twain： “only 10％ of the people think‧ 10％ think they think‧ The other 80％ would rather die than think‧”
記住馬克‧土溫說的：“只有百分之十的人思考，百分之十的人認為他們思考，其餘百分之八十的人寧死也不願思考。”
40‧ The man who goes to the top as a commodity trader does not do as he pleases‧ He has trained himself to choose correctly between the two freedoms： the freedom to do as he pleases， and the freedom to do what he must do‧
期貨交易高手做事不是隨心所欲。他把自己訓練得知道怎樣在兩種自由中作正確的選擇：隨心所欲的自由和非做不可的自由。
41‧ Since there is always the possibility of surprise in thin， dead markets， less capital should be risked there than in markets which are broad and moving‧
因為在窄小的、停滯的市場裏總有出乎意料的可能，在這樣的市場裏應該比在寬廣的、運動的市場裏投入較少的資本來承擔風險。
42‧ Limit the risk in any one trade to a maximum of 10％ and the risk in all open trades to a maximum of 25％ of trading capital‧ （risk = pct of available capital）‧ Determine this each day， adding profits and subtracting losses in open trades， and combine this net figure with your trading capital‧
將你每一手交易的風險控制在百分之十以內。將你所有持倉的交易的總風險控制在最多不超過交易資本的百分之二十五（風險=可用資本的百分比）。每天對此加以計算，在持倉交易中加上盈利，減去虧損，再把這一數字同你的交易資本結合起來。
43‧ It does not take much capital to trade a market if one has knowledge and understanding‧ St‧ Paul said， “when I am weak I am strong‧”
如果你懂得和理解一個市場，做交易並不需要很多資本。聖保爾說過，“我在軟弱時則強壯”。
44‧ Speech may be silver but “Silence is Golden”‧ Traders with the golden touch do not talk‧
言談可能是銀子，可“沉默是金子”。有點金術的交易商稀於言談。
45‧ Common trading errors include： A） trading without good reasons‧ B） trading on hope rather than facts‧ C） overloading without regard for capital‧
常見的交易錯誤包括：A、理由不充分的交易；B、基於希望多於事實的交易；C、與資本不相稱的超量交易。
46‧ “I like the short side of the market because there is usually less company”‧ The mob is usually wrong‧ It is usually long‧
“我喜歡市場看空的一邊，因為通常這裏人要少一些”。蜂擁之眾通常是錯的，它通常是看多。
47‧ A fatal mistake made by the fundamental trader is to take small profits‧ This is the result of limited vision ？？？ extremes always seem silly to men of so called good judgment‧
初學交易的人的一個致命的錯誤是稍有贏利就出手。這是目光短淺的結果──對所謂的明智的人來說，走極端總是愚蠢的。
48‧ Trade only when you have a good reason on an appraisal of fundamentals and using chart action for confirmation and timing of entry and exit‧
只有當你根據基本面的分析作出估價，運用圖表行為加以證實，並策劃好入市和出市的時間，只有當這些加在一起為你提供了充足的理由時，再做交易。
49‧ Believe that “the big one is possible” ──be there when it starts‧ Have the gross power to act， be rested mentally and physically， and finally let your profits run and cut your losses quickly‧
相信“大的未必不可能”──一旦大的發生了，不至於手忙腳亂。讓綜合的力量自己行動，精神上和肉體上都休息充分，最終讓你的利潤滾動，迅速地砍掉你的損失。
50‧ Dream big dreams and think tall‧ Very few people set goals too high‧ A man becomes what he thinks about all day long‧
大膽做夢，敢於想像。很少有人把目標設得過高。一個人從早到晚在思考什麼，他最終就變成什麼。
51‧Commodity trading is the art of regarding fear as the greatest sin and giving up as the greatest mistake‧ It is the art of accepting failure as a step toward victory‧
期貨交易是一門把恐懼看作是最大的罪惡，把放棄看作是最大的錯誤的藝術。它是一門把接受失敗看作是向勝利走近一步的藝術。
52‧Have you taken a loss？ Forget it quick‧ If you have taken a profit， forget it quicker‧ Don’t let ego and greed inhibit clear thinking and hard work‧
你輸過嗎？儘快忘了它。你要是贏過，忘它忘得更快一些。不要讓自我和貪婪妨礙清晰的思維和刻苦的工作。
53‧The characteristics of realizing bull market are：
a‧a fundamental bullish situation
b‧a reluctance by specs to buy
c‧an inversion or small carrying charge between cash and futures
d‧business interests are either cautious or bullish
識別牛市有下列的特徵：
a‧從基本面上看，有一個牛市的情勢
b‧專業商不情願去買
c‧現貨同期貨之間倒掛或只有少量的持有費用
d‧商業興趣或者是持謹慎態度，或者是看多
54‧Always remember that weather markets are mercurial， extreme in price fluctuations， and very difficult to master‧ Forecasts of weather beyond a few days are not reliable‧
始終記住，氣候市場是變幻無常，價格變動劇烈，極難把握的市場。幾天之外的天氣預報就不可靠。
55‧One cannot do anything about yesterday‧ When one door closes， another door opens‧ The greater opportunity nearly always lies through the open door‧
沒有人能改變昨天發生的事。當一扇門關上時，另一扇門就打開了。越過打開的門，往往能找到更大的機會。
56‧The deepest secret for the trader is to subordinate his will to the will of the market‧ The market is truth as it reflects all forces that bear upon it‧ As long as he recognizes this， he is safe‧ When he ignores it， he is lost‧
對交易者來說，最深的祕密就是放棄自己的意願，屈從於市場的意願。市場是真理，它反映出它所承擔的所有的力量。只要交易者認識到這一點，他就是安全的。當他忽視這一點時，他就會失敗。
57‧Somewhere a change is occurring that can make you rich‧
在某一地方某種變化正在發生，它能使你變得富有。
58‧Beware of “fools disease” （i‧e‧ Waiting for trades that you’re sure are 100 pct profitable‧） It is better never to let yourself believe that you are 100 pct sure of anything‧
警惕“愚人病”（也就是等待那些你百分之百肯定會贏利的交易）。你最好別讓你自己相信你能對任何一件事百分之百地肯定。
59‧A known fundamental is a useless fundamental‧
人人皆知的基本原理是毫無用處的基本原理。
60‧Major trends are seldom broken unless market goes against trend for more than 3 consecutive days‧
除非市場連續三天同潮流走反向，主要潮流很少會轉移方向。
61‧If a market doesn’t do what you think it should and you’re tired of waiting ， you’d better be out of it‧
如果市場所做的不是你認為它應該做的，而你對等待已感到厭倦，你最好退出市場。
62‧Stay calm and maintain clear thinking when trading big positions‧
交易大宗頭寸時，要保持冷靜和頭腦清醒。
63‧Reevaluate your position in the market if charts have deteriorated and fundamentals have not developed as you expected‧
如果圖形走弱，而且基本面的發展不像你所預期的那樣，重新對你在市場的頭寸作估價。
64‧Above all be mentally prepared for the rigors of each trading day from the time you get up each morning until you go to bed at night‧
最重要的是在精神上對每個交易日的嚴峻場面作好準備，從每天早晨你爬起來，一直到晚上回到床上。
65‧Do whatever is necessary to stay on top of the markets you are trading‧
竭盡全力，停留在你所交易的市場的頂部。
66‧Believe that the market is stronger than you are‧ Do not try to fight the market‧
相信市場比你要強大。不要企圖同市場抗爭。
67‧Beware of large positions that can control your emotions and feelings‧ In other words don’t be overly aggressive with the market‧ Treat it gently by allowing your equity to grow steadily rather than in bursts‧
對那些會控制你情緒波動的大頭寸保持警惕，也就是說，在市場上不要過分冒進。與其暴贏，不如緩進，穩紮穩打地積累資產。
68‧Capital preservation is just as important as capital appreciation‧
資本保存同資本增值一樣要緊。
69‧When a market’s gotten away and you’ve missed the first leg you should still consider jumping in even if it is dangerous and difficult‧
如果市場已經起步了而你錯過了第一輪烽火，你不妨仍然考慮中途介入，即使這樣做是危險而困難的。
70‧Work hard at understanding the key factor（s） motivating the market（s） you are trading‧ In other words， the harder you work the luckier you’ll be‧
交易時，努力去理解那些推動市場的關鍵因素。換句話說，越努力你就會越幸運。
71‧Remember that it’s better to trade a few big moves a year （and close them out profitably） than to trade constantly‧
記住，與其不斷地交易，不如每年少交易幾手（並在贏利時出手）。
72‧Set an objective for each trade you enter and get out when you meet it‧ Don’t be greedy！
為你的每一手交易設立一個目標，達到目標就出手。不要貪心！
73‧Remember that for many commodities ，politics are more important than economics‧
記住，對許多商品來說，政治比經濟更重要。
74‧Never add to a losing position‧
不要在輸錢的頭寸上加碼。
75‧Beware of trying to pick tops or bottoms‧
挑選底部和頂部時要小心。
76‧ Worry about how much you can lose‧ Figure risk reward ratio ahead of trade‧ Strive for at least 3x potential profit vs‧ loss‧
要想到你能夠輸多少錢，交易前就想好風險回報比例。盡力做到可能的盈利要三倍於可能的虧損。
77‧ If it appears that lots of bulls are long ， be nervous！
如果看上去有很多多頭在買，你就需要警惕起來。
78‧ If you have a good lead in the market and all the news seems too good to be true you’d better take profits‧
如果你在市場上領先一籌，而且所有的消息都好得難以置信，你最好是收回你的盈利，出市走人。
79‧ The news always follows the market‧
新聞總是尾隨市場之後。
80‧ There is only one side to the market； and it is not the bull side or the bear side， but the right side‧
市場只有一種，不是牛市或熊市，而是正確之市。
81‧ A man must believe in himself and his judgment if he expects to make a living at this game‧
如果有人想在這場遊戲裏生存，他必須相信自己和自己的判斷力。
82‧ It is the big swing that makes the big money for you‧ “It was never my wishing that made the big money for me‧ It was always my sitting tight‧” Men who can both be right and sit tight are uncommon‧ The market does not beat them‧ They beat themselves‧ You must have the courage of your convictions and the intelligent patience to sit tight‧
大浪潮為你創造大筆財富。“為我帶來大筆財富的從來就不是我的祈求。它從來都是因為我坐著不動。”能夠既正確又坐著不動的人是不多見的。市場打不敗他們，打敗他們的是他們自己。一定要有堅韌的勇氣和智慧的耐心，你才做得到坐著不動。
83‧ To buy on a rising market is a most comfortable way of buying‧ Buy on a scale up‧ Sell on a scale down‧
最不讓人擔心的買進方法是在一個上升的市場裏買進。買高賣低。
84‧ Commodities are never too high to begin buying or too low to begin selling‧ But after the initial transaction， don’t make a second unless the first shows a profit‧
商品沒有高到不該再買的時候，也沒有低到不該再賣的時候。不過，在最初的轉手後，除非第一手交易獲利了，不要再做第二手。
85‧ Realize that the big money comes in the big swing‧ Whatever might seem to give a big swing， its initial impulse， the fact is that no matter who opposes it， the swing must inevitably run as far and as fast and as long as the impelling forces determine‧
要意識到大筆錢來自大浪潮。無論什麼是看上去會掀起大浪潮的，它最初的鼓動，事實是，不管是誰對抗它，大浪潮都無可避免地必然按照推動它的力量所決定的速度，沖到推動它的力量所決定的遠處。
86‧ In the long run， commodity prices are governed but by one law ， the economic law of demand and supply‧
從長遠來看，決定商品價格的只有一條法則，供與求的經濟法則。
87‧ A loss never bothers me after I take it‧ I forget it overnight‧ But being wrong and not taking the loss ， that is what does the damage to the pocket book and to the soul‧
當我接受了一手輸了的交易，我就不再為它煩惱。隔了一夜我就忘了。但是，如果我做得不對，不肯接受我輸了的事實，這才會既對記賬本也對心靈造成損害。
88‧ It is profitable to study your mistakes‧
研究你的錯誤會給你帶來利潤。
89‧ Of all speculative blunders， there are few greater than selling what shows a profit and keeping what shows a loss‧
在所有為投機而犯的愚蠢的錯誤裏，很少有比賣掉會賺錢、買進要賠錢的更愚蠢的了。
90‧ Nothing is new in commodities！ The game does not change and neither does human nature‧
期貨交易裏沒有什麼新東西！遊戲沒有變；人性也沒有變。
91‧ In a bear market， it is always wise to cover if complete demoralization suddenly develops‧
在熊市裏，一旦突然全場士氣低落，你最好趕快平倉。
92‧ The principles of successful commodity speculation is based on the supposition that people will continue in the future to make the mistakes that they have made in the past‧
成功的期貨投機，其原理建立在這樣的假設上：人們在未來會重犯他們在過去犯過的錯誤。
93‧ In a bull market and particularly in booms， the public at first makes money， which it later looses simply by overstaying the bull market‧
在牛市裏，特別是在高峰的時候，公眾最初贏錢，然後就因為在牛市裏停留太長，而全輸了回去。
94‧ A bull market needs to be fed every day ， a bear market only once a week‧
牛市需要每天為它提供給養；熊市只需要一個星期為它提供一次給養。
95‧ Never underestimate how much time is necessary to wash out a market that is long‧
不要過低估量需要多少時間清洗一個看多的市場。
96‧ Never buy the first rally and never sell the first break‧
不要在第一次回升時買進，也不要在第一次下跌時賣出。
97‧ Be advised that it is better to be more interested in the market’s reaction to new information than in the piece of news itself‧
最好是記住，與其對一則新聞本身感興趣，不如對市場對該則新消息的反應感興趣。
98‧ Don’t diversify ， concentrate on a few commodities‧ More diversity reduces amount you can speculate with‧ Also too much to watch‧
不要撒芝麻在幾種商品上。分佈過散會減少你能用以投機的數量。況且要看管的太多。
99‧ Don’t pioneer highs or lows‧ Let the market tell you a high or low has been made‧
不要在高處或低處打衝鋒。讓市場告訴你什麼是新高或新低。
100‧ Keep some perspective‧ Trees don’t grow to the sky‧ values don’t go to zero‧ What are histories and recent highs and lows， Loan levels， Loans are not necessarily price floors‧ CCC selling prices aren’t necessarily price ceilings‧
持有你自己的觀點。樹木長不到天空那麼高，價值不會跌到等於零。貸款不一定就是價格的底部。商品信用公司（CCC）的銷售價不一定就是價格的頂部。
101‧ “If you get in on Jones’ tip； get out on Jones’ tip”‧ If you are riding another person’s idea， ride it all the way‧
“如果你是根據張三的小道消息走進市場，那就按照張三的小道消息走出市場”。如果你是依賴別人的主意行事，那就按照他的主意走到底。
102‧ Run early or not at all‧ Don’t be an eleven o’clock bull or a five o’clock bear‧
要麼就早跑，要麼就別跑。不要做11點鐘的牛，或者5點鐘的熊。
103‧ Woodrow Wilson said， “a governments first priority is to organize the common interest against special interests”‧ Successful traders seek out market opportunities capitalizing on the reality that government’s first priority is rarely achieved‧
伍德儒‧威爾遜說過：“一個政府的首要任務是把共有的利益組織起來以對抗特殊的利益。”在現實中，這一政府的首要任務難得真正實現。成功的交易者尋求的市場機會就是建立在這樣的現實上的。
104‧ People who buy headlines eventually end up selling newspapers‧
那些相信報紙頭條的人最終的命運就是賣報紙。
105‧ If you do not know who you are， the market is an expensive place to find out‧
如果你對自己缺乏了解，市場是一個昂貴的地方來發現你自己。
106‧ Never give advice─the smart don’t need it and the stupid don’t heed it‧
不要給別人出主意──聰明人不需要，傻瓜不會聽你的。
107‧ Disregard all prognostications‧ In the world of money， which is a world shaped by human behavior， nobody has the foggiest notion of what will happen in the future‧ Mark that word─nobody！ Thus the successful trader bases no moves on what supposedly will happen but reacts instead to what does happen‧
無視所有的預言。金錢的世界是一個以人的行為勾畫出的世界。在金錢世界裏，沒有一個人對將來會有絲毫的概念。記住這個詞的沒有一個人。所以，成功的交易者不是把自己的行動建築在什麼是應該發生的上，而是對所發生的事而作出反應。
108‧ Worry is not a sickness but a sign of health‧ If you are not worried， you are not risking enough‧
擔心不是病狀，而是健康的標幟。如果你不擔心，那就說明你承擔的風險還不夠。
109‧ Except in unusual circumstances， get in the habit of taking your profit too soon‧ Don’t torment yourself if a trade continues winning without you‧ Chances are it won’t continue long‧ If it does console yourself by thinking of all the times when liquidating early preserved gains you would otherwise have lost‧
除了在不同尋常的情況裏，養成早些兌現你的盈利的習慣。不要折磨你自己即使你出來之後那筆交易還在贏錢。非常可能的是這不會延續很長。即使這種情況繼續下去，想一想所有由於你提前平倉而避免了失去既得盈利的場合。
110‧ When the ship starts to sink， don’t pray─jump！
一旦船開始下沉，不要祈禱──跳船！
111‧ Life never happens in a straight line‧ Any adult knows this‧ But we can too easily be hypnotized into forgetting it when contemplating a chart‧ Beware of the chartist’s illusion‧
生活從來就不是一條直線。每一個成年人都知道這一點。可是，當我們在觀看圖表時太容易被引導得忘掉這一點。警惕圖表製作者創造的幻覺。
112‧ Optimism means expecting the best， but confidence means knowing how you will handle the worst‧ Never make a move if you are merely optimistic‧
樂觀主義意味著期望最好的情況發生。自信心意味著知道一旦最壞的情況發生你會怎樣處理。如果你只是樂觀而已，千萬不要輕舉妄動。
113‧ Whatever you do， whether you bet with the herd or against， think it through independently first‧
不管你做什麼，不管你是隨流而下還是逆流而上，首先對你要做的事作一獨立的思考。
114‧ Repeatedly reevaluate your open positions‧ Keep asking yourself： would I put my money into this if it were presented to me for the first time today？ Is this trade progressing toward the ending position I envisioned？
反覆地重新衡量你的持倉頭寸。不斷地問自己：如果這是我今天第一次才看到的，我會投錢進去嗎？這手交易是不是在向我想像的方向發展？
115‧ It is a safe bet that the money lost by （short term） speculation is small compared with the gigantic sums lost by those who let their investments “ride”‧ Long term investors are the biggest gamblers as after they make a trade they often times stay with it and end up losing it all‧ The intelligent trader will ‧ By acting promptly─hold losses to a minimum‧
可以這麼說，比起那些讓他們的投資“隨波逐流”的人所損失的巨額款項來，（短線）的投機所損失的還是小數目。長線投資者在進入交易之後，常常待著不走而最終全都輸掉。在這種意義上，他們是最大的賭博者。智慧的交易者，通過及時採取行動，把損失限制在最小的範圍內。
116‧ As a rule of thumb good trend lines should touch at least three previous highs or lows‧ The more points the line catches， the better the line‧
實際經驗證明，一條可信的市場動向曲線應當至少三次碰到先前的高峰點或低谷點。一條曲線能抓住的接觸點越多，這條曲線就越可信。
117‧ Volume and open interest are as important to the technician as price‧
對技術分析來說，交易量和持倉量同價格一樣重要。
118‧ The clearest and easiest way to determine a trend is from previous highs and lows‧ Higher highs and higher lows mark an uptrend， lower highs and lower lows mark a downtrend‧
確定市場動向的最清楚和最容易的方法是根據舊高和舊低。高於舊高和舊低標幟著向上的走向，低於舊高和舊低標幟著朝下的走向。
119‧ Don’t sell a quiet market after a fall because a low volume sell－off is actually a very bullish situation‧
不要在一個剛經過跌落的安靜的市場裏賣。因為低流量的跌市實際上是一個非常看多的處境。
120‧ Prices are made in the minds of men， not in the soybean field： fear and greed can temporarily drive prices far beyond their so called real value‧
價格是在人的頭腦裏訂出來的，而不是在大豆田裏訂出來的。恐懼和貪婪可以把價格暫時推到遠離所謂的實際價格之外。
121‧ When the market breaks through a weekly or monthly high， it is a buy signal‧ When it breaks through the previous weekly or monthly low， it is a sell signal‧
當市場穿過一個星期或一個月的高位時，這是買的信號。當它穿過前一星期或前一月低位時，這是賣的信號。
122‧ Every sunken ship has a chart‧
沒有一艘沉船是不備有圖表的。
123‧ Take a trading break‧ A break will give you a detached view of the market and a fresh look at yourself and the way you want to trade for the next several weeks‧
在交易之中不妨找個時間休息一下。休息一下可以讓你站在另一個角度上來看一看市場，讓你重新看一看你自己以及你在以後幾個星期內想用的交易方法。
124‧ Assimilate into your very bones a set of trading rules that works for you‧
讓你每根骨頭的骨髓裏都滲透一套對你有用的交易規則。
125‧ The final phase in a bull move is an accelerated runaway near the top‧ In this phase， the market always makes you believe that you have underestimated the potential bull market‧ The temptation to continue pyramiding your position is strong as profits have now swelled to the point that you believe your account can stand any setback‧ It is imperative at this juncture to take profits on your pyramids and reduce the position back to base levels‧ The base position is then liquidated when it becomes apparent that the move has ended‧
一個牛市運動的最後階段是一場接近頂部的加速賽跑。在這一階段，市場總是讓你相信你低估了潛在的牛市。隨著盈利膨脹到讓你相信你的賬戶可以對付任何挫折，繼續堆砌你的頭寸金字塔的誘惑強大。在這關鍵的時候，要緊的是從你的金字塔上拿走你的盈利，把你的頭寸減少到基本水平。隨後，當這一運動變得顯然結束了時，將這基本頭寸也平倉。
費爾茲以通過數據預測農產品的價格而著稱。他所管理的REFCO全球研究網是期貨業實時分析的重要消息來源之一。
REFCO公司吸引大量跨國食品公司成為其客戶的原因之一應歸功於費爾茲在穀物價格上富有洞察力的分析。
在大商所成立十周年之際，費爾茲應邀訪問了大商所。為此次中國之行，他特意將多年來的期貨從業經驗總結成125條箴言，作為禮物送給中國投資者。
1‧ Plan your trades and trade your plans‧
為你的交易做好計劃；按你的計劃執行交易。
2‧ Hope and fear are the two greatest enemies of speculators‧
期冀和恐懼是投機者兩個最大的敵人。
3‧ Keep records of your trading results‧
對你的交易結果做好紀錄。
4‧ Maintain a positive attitude no matter how much you lose‧
不管你輸了多少，保持一個積極的態度。
5‧ Avoid overconfidence──it could be your greatest enemy‧
不要過分自信──它會成為你最大的仇敵。
6‧ Continually set higher trading goals‧
不斷設定更高的交易目標。
7‧ Stops are the key to success for many traders──limit your losses！
設定止損是很多交易者成功的關鍵──限制你的虧損！
8‧ The most successful traders are those that trade long term‧
最成功的交易商是做長線交易的交易商。
9‧ Successful traders buy into bad news ＆ sell into good news‧
成功的交易者在壞消息時買，在好消息時賣。
10‧ The successful trader is not afraid to buy high ＆ sell low‧
成功的交易者不怕在高位時買進，在低位時賣出。
11‧ Successful traders have a well scheduled planned time for studying the markets‧
成功的交易者有效地規劃時間來進行市場研究。
12‧ Successful traders set profit objectives for each trade they enter‧
成功的交易者為他們所做的每一筆交易都設定有贏利目標。
13‧ Do not collect the opinions of others before entering trades──facts are priceless──opinions are worthless‧In short successful traders isolate themselves from the opinions of others‧
不要在還沒進入交易以前就到處徵求意見──事實價值無窮、意見一文不值。簡單地說，成功的交易者不為別人的意見所左右。
14‧ Continually strive for patience， perseverance， determination， and rational action‧
不斷地為耐心、毅力、決斷和理性的行為作努力。
15‧ Never get out of the market just because you have lost patience or get into the market because you are anxious from waiting‧
決不要因為失去耐心而退出市場，也決不要因為迫不及待而進入市場。
16‧ Avoid getting in or out of the market too often‧
進出市場不要過於頻繁。
17‧ The most profitable trading tool is simply following the trend‧
最佳的贏利方法就是跟隨趨勢。
18‧ Never change your position in the market without a good reason‧ When you make a trade， let it be for some good reason or according to a definite plan； then do not get out without a definite indication of a change in trend‧
除非有充分的理由，不要改變你在市場裏的頭寸。每做一手交易時，你都要有可以依據的理由或者明確的計劃；此後，除非有明確的趨勢改變的跡象，不要退出。
19‧ Losses make the speculator studious──not profits‧ Take advantage of every loss to improve your knowledge of market action‧
賠錢不能贏利，但能使投機者細心鑽研。抓住每一次賠錢的機會，改進你對市場行為的了解。
20‧ The most difficult task in speculation is not prediction but self－control‧ Successful trading is difficult and frustrating‧ You are the most important element in the success equation‧
在投機裏最難的任務不是預測，而是自我控制。成功的交易是艱難和令人煩惱的交易。在成功的等式裏，你是最重要的因素。
21‧ The basic substance of price change is human emotion‧ Panic， fear， greed， insecurity， anxiety， stress， and uncertainty are the primary sources of short－term price change‧
價格變化的基本要素是人的情感。慌亂、恐懼、貪婪、不安全感、擔心、壓力和猶豫不定，這些是短期價格變動的主要根源。
22‧ Bullish consensus is typically at its high when the market is at a top‧ Also there are few bulls at major bottoms‧
典型地說，當市場在頂部時，異口同聲地看多的人最多；在重大的底部時，很少有人持牛市的觀點。
23‧ Watch the spreads i‧e‧， don^t be bullish if inverses are narrowing‧
注意多空套做。也就是說，如果逆差在減小，不要看多。
24‧ Remember that a bear market will give up in one month what a bull market has taken 3 months to build‧
記住，一個月的熊市能讓你失去在三個月的牛市中所得到的。
25‧ Identify “the dominant factor” in each commodity‧ Be prepared to redefine this factor as conditions change‧
找到每一種商品期貨裏的“決定性因素”。隨著情況的變化，隨時準備重新判定著一因素。
26‧ Expand your sources for market info but limit your sources for market opinion‧
擴充你的市場信息來源；限制你的市場意見來源。
27‧ Don’t ever allow a big winning trade to turn into a loser‧ Stop yourself out if market moves against you 20％ from your peak profit point‧
永遠不要讓一場大贏的交易轉變為輸家。如果市場使你的贏利從最高處下滑了20％，止損出市。
28‧ It is never possible to know everything about anything‧ A commodity trader is in constant danger‧
沒有人能夠做到萬事皆知。從事期貨交易總要面臨危險。
29‧ Successful trading requires four things‧ Knowledge， disciplined courage， money， and the energy to merge the first 3 properly‧
交易要具備四大要素才能成功：知識、控制得當的勇氣、金錢以及將這三者妥善結合在一起的精力。
30‧ Expect and accept losses gracefully‧ Those who brood over losses always miss the next opportunity， which more than likely will be profitable‧
預見到會有虧損，雍容大度地接受虧損。那些對虧損苦思冥想的人總是失去下一個機會，而下一個機會很可能是個贏利的機會。
31‧ The one essential ingredient to making money with money and keeping it is having an organized effort‧
用錢來掙錢以及保住錢的一個根本要素是做事要有板有眼。
32‧ Unless you progress， you go backwards‧ Once you complete a trading goal it is crucial that you immediately set a new goal‧
不進則退。要緊的是一旦實現了一個交易目標，你應該立刻設定一個新的目標。
33‧ The art of concentration can help you become a great trader‧ In other words， set aside time to think， plan， meditate， investigate， research， analyze， evaluate and select your trades carefully‧
專心致志的藝術能夠幫助你成為一個傑出的交易者。也就是說，安排出時間來仔細地思考、計劃、琢磨、調查、研究、分析、衡量和選擇你的交易。
34‧ Split your profits right down the middle and never risk more than 50％ of them again in the market‧
把你的盈利一分為二，決不拿其中的百分之五十以上再到市場上去冒險。
35‧ The key to successful trading is in knowing yourself and in knowing your stress point‧
成功交易的關鍵是了解你自己以及知道你自己對壓力的承受能力。
36‧ The real difference between winners and losers is not so much native ability as it is discipline exercised in avoiding mistakes‧
成功者和失敗者之間的真正區別，與其說是天生的能力，還不如說是在避免錯誤中表現的有素的訓練。
37‧ The greatest risk for a commodity trader is to rely on hope alone‧ Never substitute hope for facts‧ The greatest loss is loss of self－confidence‧
期貨交易商的最大的錯誤就是把一切都寄托在希望上。永遠不要用希望來取代事實。自信心的失落是最大的虧損。
38‧ You cannot perform very well for very long with your shoes nailed to the floor‧ In trading as in fencing there are the quick and the dead‧
你不可能在原地不動而持久地表現出色。交易就像擊劍，不是快速運動，就是身敗劍下。
39‧ Remember Mark Twain： “only 10％ of the people think‧ 10％ think they think‧ The other 80％ would rather die than think‧”
記住馬克‧土溫說的：“只有百分之十的人思考，百分之十的人認為他們思考，其餘百分之八十的人寧死也不願思考。”
40‧ The man who goes to the top as a commodity trader does not do as he pleases‧ He has trained himself to choose correctly between the two freedoms： the freedom to do as he pleases， and the freedom to do what he must do‧
期貨交易高手做事不是隨心所欲。他把自己訓練得知道怎樣在兩種自由中作正確的選擇：隨心所欲的自由和非做不可的自由。
41‧ Since there is always the possibility of surprise in thin， dead markets， less capital should be risked there than in markets which are broad and moving‧
因為在窄小的、停滯的市場裏總有出乎意料的可能，在這樣的市場裏應該比在寬廣的、運動的市場裏投入較少的資本來承擔風險。
42‧ Limit the risk in any one trade to a maximum of 10％ and the risk in all open trades to a maximum of 25％ of trading capital‧ （risk = pct of available capital）‧ Determine this each day， adding profits and subtracting losses in open trades， and combine this net figure with your trading capital‧
將你每一手交易的風險控制在百分之十以內。將你所有持倉的交易的總風險控制在最多不超過交易資本的百分之二十五（風險=可用資本的百分比）。每天對此加以計算，在持倉交易中加上盈利，減去虧損，再把這一數字同你的交易資本結合起來。
43‧ It does not take much capital to trade a market if one has knowledge and understanding‧ St‧ Paul said， “when I am weak I am strong‧”
如果你懂得和理解一個市場，做交易並不需要很多資本。聖保爾說過，“我在軟弱時則強壯”。
44‧ Speech may be silver but “Silence is Golden”‧ Traders with the golden touch do not talk‧
言談可能是銀子，可“沉默是金子”。有點金術的交易商稀於言談。
45‧ Common trading errors include： A） trading without good reasons‧ B） trading on hope rather than facts‧ C） overloading without regard for capital‧
常見的交易錯誤包括：A、理由不充分的交易；B、基於希望多於事實的交易；C、與資本不相稱的超量交易。
46‧ “I like the short side of the market because there is usually less company”‧ The mob is usually wrong‧ It is usually long‧
“我喜歡市場看空的一邊，因為通常這裏人要少一些”。蜂擁之眾通常是錯的，它通常是看多。
47‧ A fatal mistake made by the fundamental trader is to take small profits‧ This is the result of limited vision ？？？ extremes always seem silly to men of so called good judgment‧
初學交易的人的一個致命的錯誤是稍有贏利就出手。這是目光短淺的結果──對所謂的明智的人來說，走極端總是愚蠢的。
48‧ Trade only when you have a good reason on an appraisal of fundamentals and using chart action for confirmation and timing of entry and exit‧
只有當你根據基本面的分析作出估價，運用圖表行為加以證實，並策劃好入市和出市的時間，只有當這些加在一起為你提供了充足的理由時，再做交易。
49‧ Believe that “the big one is possible” ──be there when it starts‧ Have the gross power to act， be rested mentally and physically， and finally let your profits run and cut your losses quickly‧
相信“大的未必不可能”──一旦大的發生了，不至於手忙腳亂。讓綜合的力量自己行動，精神上和肉體上都休息充分，最終讓你的利潤滾動，迅速地砍掉你的損失。
50‧ Dream big dreams and think tall‧ Very few people set goals too high‧ A man becomes what he thinks about all day long‧
大膽做夢，敢於想像。很少有人把目標設得過高。一個人從早到晚在思考什麼，他最終就變成什麼。
51‧Commodity trading is the art of regarding fear as the greatest sin and giving up as the greatest mistake‧ It is the art of accepting failure as a step toward victory‧
期貨交易是一門把恐懼看作是最大的罪惡，把放棄看作是最大的錯誤的藝術。它是一門把接受失敗看作是向勝利走近一步的藝術。
52‧Have you taken a loss？ Forget it quick‧ If you have taken a profit， forget it quicker‧ Don’t let ego and greed inhibit clear thinking and hard work‧
你輸過嗎？儘快忘了它。你要是贏過，忘它忘得更快一些。不要讓自我和貪婪妨礙清晰的思維和刻苦的工作。
53‧The characteristics of realizing bull market are：
a‧a fundamental bullish situation
b‧a reluctance by specs to buy
c‧an inversion or small carrying charge between cash and futures
d‧business interests are either cautious or bullish
識別牛市有下列的特徵：
a‧從基本面上看，有一個牛市的情勢
b‧專業商不情願去買
c‧現貨同期貨之間倒掛或只有少量的持有費用
d‧商業興趣或者是持謹慎態度，或者是看多
54‧Always remember that weather markets are mercurial， extreme in price fluctuations， and very difficult to master‧ Forecasts of weather beyond a few days are not reliable‧
始終記住，氣候市場是變幻無常，價格變動劇烈，極難把握的市場。幾天之外的天氣預報就不可靠。
55‧One cannot do anything about yesterday‧ When one door closes， another door opens‧ The greater opportunity nearly always lies through the open door‧
沒有人能改變昨天發生的事。當一扇門關上時，另一扇門就打開了。越過打開的門，往往能找到更大的機會。
56‧The deepest secret for the trader is to subordinate his will to the will of the market‧ The market is truth as it reflects all forces that bear upon it‧ As long as he recognizes this， he is safe‧ When he ignores it， he is lost‧
對交易者來說，最深的祕密就是放棄自己的意願，屈從於市場的意願。市場是真理，它反映出它所承擔的所有的力量。只要交易者認識到這一點，他就是安全的。當他忽視這一點時，他就會失敗。
57‧Somewhere a change is occurring that can make you rich‧
在某一地方某種變化正在發生，它能使你變得富有。
58‧Beware of “fools disease” （i‧e‧ Waiting for trades that you’re sure are 100 pct profitable‧） It is better never to let yourself believe that you are 100 pct sure of anything‧
警惕“愚人病”（也就是等待那些你百分之百肯定會贏利的交易）。你最好別讓你自己相信你能對任何一件事百分之百地肯定。
59‧A known fundamental is a useless fundamental‧
人人皆知的基本原理是毫無用處的基本原理。
60‧Major trends are seldom broken unless market goes against trend for more than 3 consecutive days‧
除非市場連續三天同潮流走反向，主要潮流很少會轉移方向。
61‧If a market doesn’t do what you think it should and you’re tired of waiting ， you’d better be out of it‧
如果市場所做的不是你認為它應該做的，而你對等待已感到厭倦，你最好退出市場。
62‧Stay calm and maintain clear thinking when trading big positions‧
交易大宗頭寸時，要保持冷靜和頭腦清醒。
63‧Reevaluate your position in the market if charts have deteriorated and fundamentals have not developed as you expected‧
如果圖形走弱，而且基本面的發展不像你所預期的那樣，重新對你在市場的頭寸作估價。
64‧Above all be mentally prepared for the rigors of each trading day from the time you get up each morning until you go to bed at night‧
最重要的是在精神上對每個交易日的嚴峻場面作好準備，從每天早晨你爬起來，一直到晚上回到床上。
65‧Do whatever is necessary to stay on top of the markets you are trading‧
竭盡全力，停留在你所交易的市場的頂部。
66‧Believe that the market is stronger than you are‧ Do not try to fight the market‧
相信市場比你要強大。不要企圖同市場抗爭。
67‧Beware of large positions that can control your emotions and feelings‧ In other words don’t be overly aggressive with the market‧ Treat it gently by allowing your equity to grow steadily rather than in bursts‧
對那些會控制你情緒波動的大頭寸保持警惕，也就是說，在市場上不要過分冒進。與其暴贏，不如緩進，穩紮穩打地積累資產。
68‧Capital preservation is just as important as capital appreciation‧
資本保存同資本增值一樣要緊。
69‧When a market’s gotten away and you’ve missed the first leg you should still consider jumping in even if it is dangerous and difficult‧
如果市場已經起步了而你錯過了第一輪烽火，你不妨仍然考慮中途介入，即使這樣做是危險而困難的。
70‧Work hard at understanding the key factor（s） motivating the market（s） you are trading‧ In other words， the harder you work the luckier you’ll be‧
交易時，努力去理解那些推動市場的關鍵因素。換句話說，越努力你就會越幸運。
71‧Remember that it’s better to trade a few big moves a year （and close them out profitably） than to trade constantly‧
記住，與其不斷地交易，不如每年少交易幾手（並在贏利時出手）。
72‧Set an objective for each trade you enter and get out when you meet it‧ Don’t be greedy！
為你的每一手交易設立一個目標，達到目標就出手。不要貪心！
73‧Remember that for many commodities ，politics are more important than economics‧
記住，對許多商品來說，政治比經濟更重要。
74‧Never add to a losing position‧
不要在輸錢的頭寸上加碼。
75‧Beware of trying to pick tops or bottoms‧
挑選底部和頂部時要小心。
76‧ Worry about how much you can lose‧ Figure risk reward ratio ahead of trade‧ Strive for at least 3x potential profit vs‧ loss‧
要想到你能夠輸多少錢，交易前就想好風險回報比例。盡力做到可能的盈利要三倍於可能的虧損。
77‧ If it appears that lots of bulls are long ， be nervous！
如果看上去有很多多頭在買，你就需要警惕起來。
78‧ If you have a good lead in the market and all the news seems too good to be true you’d better take profits‧
如果你在市場上領先一籌，而且所有的消息都好得難以置信，你最好是收回你的盈利，出市走人。
79‧ The news always follows the market‧
新聞總是尾隨市場之後。
80‧ There is only one side to the market； and it is not the bull side or the bear side， but the right side‧
市場只有一種，不是牛市或熊市，而是正確之市。
81‧ A man must believe in himself and his judgment if he expects to make a living at this game‧
如果有人想在這場遊戲裏生存，他必須相信自己和自己的判斷力。
82‧ It is the big swing that makes the big money for you‧ “It was never my wishing that made the big money for me‧ It was always my sitting tight‧” Men who can both be right and sit tight are uncommon‧ The market does not beat them‧ They beat themselves‧ You must have the courage of your convictions and the intelligent patience to sit tight‧
大浪潮為你創造大筆財富。“為我帶來大筆財富的從來就不是我的祈求。它從來都是因為我坐著不動。”能夠既正確又坐著不動的人是不多見的。市場打不敗他們，打敗他們的是他們自己。一定要有堅韌的勇氣和智慧的耐心，你才做得到坐著不動。
83‧ To buy on a rising market is a most comfortable way of buying‧ Buy on a scale up‧ Sell on a scale down‧
最不讓人擔心的買進方法是在一個上升的市場裏買進。買高賣低。
84‧ Commodities are never too high to begin buying or too low to begin selling‧ But after the initial transaction， don’t make a second unless the first shows a profit‧
商品沒有高到不該再買的時候，也沒有低到不該再賣的時候。不過，在最初的轉手後，除非第一手交易獲利了，不要再做第二手。
85‧ Realize that the big money comes in the big swing‧ Whatever might seem to give a big swing， its initial impulse， the fact is that no matter who opposes it， the swing must inevitably run as far and as fast and as long as the impelling forces determine‧
要意識到大筆錢來自大浪潮。無論什麼是看上去會掀起大浪潮的，它最初的鼓動，事實是，不管是誰對抗它，大浪潮都無可避免地必然按照推動它的力量所決定的速度，沖到推動它的力量所決定的遠處。
86‧ In the long run， commodity prices are governed but by one law ， the economic law of demand and supply‧
從長遠來看，決定商品價格的只有一條法則，供與求的經濟法則。
87‧ A loss never bothers me after I take it‧ I forget it overnight‧ But being wrong and not taking the loss ， that is what does the damage to the pocket book and to the soul‧
當我接受了一手輸了的交易，我就不再為它煩惱。隔了一夜我就忘了。但是，如果我做得不對，不肯接受我輸了的事實，這才會既對記賬本也對心靈造成損害。
88‧ It is profitable to study your mistakes‧
研究你的錯誤會給你帶來利潤。
89‧ Of all speculative blunders， there are few greater than selling what shows a profit and keeping what shows a loss‧
在所有為投機而犯的愚蠢的錯誤裏，很少有比賣掉會賺錢、買進要賠錢的更愚蠢的了。
90‧ Nothing is new in commodities！ The game does not change and neither does human nature‧
期貨交易裏沒有什麼新東西！遊戲沒有變；人性也沒有變。
91‧ In a bear market， it is always wise to cover if complete demoralization suddenly develops‧
在熊市裏，一旦突然全場士氣低落，你最好趕快平倉。
92‧ The principles of successful commodity speculation is based on the supposition that people will continue in the future to make the mistakes that they have made in the past‧
成功的期貨投機，其原理建立在這樣的假設上：人們在未來會重犯他們在過去犯過的錯誤。
93‧ In a bull market and particularly in booms， the public at first makes money， which it later looses simply by overstaying the bull market‧
在牛市裏，特別是在高峰的時候，公眾最初贏錢，然後就因為在牛市裏停留太長，而全輸了回去。
94‧ A bull market needs to be fed every day ， a bear market only once a week‧
牛市需要每天為它提供給養；熊市只需要一個星期為它提供一次給養。
95‧ Never underestimate how much time is necessary to wash out a market that is long‧
不要過低估量需要多少時間清洗一個看多的市場。
96‧ Never buy the first rally and never sell the first break‧
不要在第一次回升時買進，也不要在第一次下跌時賣出。
97‧ Be advised that it is better to be more interested in the market’s reaction to new information than in the piece of news itself‧
最好是記住，與其對一則新聞本身感興趣，不如對市場對該則新消息的反應感興趣。
98‧ Don’t diversify ， concentrate on a few commodities‧ More diversity reduces amount you can speculate with‧ Also too much to watch‧
不要撒芝麻在幾種商品上。分佈過散會減少你能用以投機的數量。況且要看管的太多。
99‧ Don’t pioneer highs or lows‧ Let the market tell you a high or low has been made‧
不要在高處或低處打衝鋒。讓市場告訴你什麼是新高或新低。
100‧ Keep some perspective‧ Trees don’t grow to the sky‧ values don’t go to zero‧ What are histories and recent highs and lows， Loan levels， Loans are not necessarily price floors‧ CCC selling prices aren’t necessarily price ceilings‧
持有你自己的觀點。樹木長不到天空那麼高，價值不會跌到等於零。貸款不一定就是價格的底部。商品信用公司（CCC）的銷售價不一定就是價格的頂部。
101‧ “If you get in on Jones’ tip； get out on Jones’ tip”‧ If you are riding another person’s idea， ride it all the way‧
“如果你是根據張三的小道消息走進市場，那就按照張三的小道消息走出市場”。如果你是依賴別人的主意行事，那就按照他的主意走到底。
102‧ Run early or not at all‧ Don’t be an eleven o’clock bull or a five o’clock bear‧
要麼就早跑，要麼就別跑。不要做11點鐘的牛，或者5點鐘的熊。
103‧ Woodrow Wilson said， “a governments first priority is to organize the common interest against special interests”‧ Successful traders seek out market opportunities capitalizing on the reality that government’s first priority is rarely achieved‧
伍德儒‧威爾遜說過：“一個政府的首要任務是把共有的利益組織起來以對抗特殊的利益。”在現實中，這一政府的首要任務難得真正實現。成功的交易者尋求的市場機會就是建立在這樣的現實上的。
104‧ People who buy headlines eventually end up selling newspapers‧
那些相信報紙頭條的人最終的命運就是賣報紙。
105‧ If you do not know who you are， the market is an expensive place to find out‧
如果你對自己缺乏了解，市場是一個昂貴的地方來發現你自己。
106‧ Never give advice─the smart don’t need it and the stupid don’t heed it‧
不要給別人出主意──聰明人不需要，傻瓜不會聽你的。
107‧ Disregard all prognostications‧ In the world of money， which is a world shaped by human behavior， nobody has the foggiest notion of what will happen in the future‧ Mark that word─nobody！ Thus the successful trader bases no moves on what supposedly will happen but reacts instead to what does happen‧
無視所有的預言。金錢的世界是一個以人的行為勾畫出的世界。在金錢世界裏，沒有一個人對將來會有絲毫的概念。記住這個詞的沒有一個人。所以，成功的交易者不是把自己的行動建築在什麼是應該發生的上，而是對所發生的事而作出反應。
108‧ Worry is not a sickness but a sign of health‧ If you are not worried， you are not risking enough‧
擔心不是病狀，而是健康的標幟。如果你不擔心，那就說明你承擔的風險還不夠。
109‧ Except in unusual circumstances， get in the habit of taking your profit too soon‧ Don’t torment yourself if a trade continues winning without you‧ Chances are it won’t continue long‧ If it does console yourself by thinking of all the times when liquidating early preserved gains you would otherwise have lost‧
除了在不同尋常的情況裏，養成早些兌現你的盈利的習慣。不要折磨你自己即使你出來之後那筆交易還在贏錢。非常可能的是這不會延續很長。即使這種情況繼續下去，想一想所有由於你提前平倉而避免了失去既得盈利的場合。
110‧ When the ship starts to sink， don’t pray─jump！
一旦船開始下沉，不要祈禱──跳船！
111‧ Life never happens in a straight line‧ Any adult knows this‧ But we can too easily be hypnotized into forgetting it when contemplating a chart‧ Beware of the chartist’s illusion‧
生活從來就不是一條直線。每一個成年人都知道這一點。可是，當我們在觀看圖表時太容易被引導得忘掉這一點。警惕圖表製作者創造的幻覺。
112‧ Optimism means expecting the best， but confidence means knowing how you will handle the worst‧ Never make a move if you are merely optimistic‧
樂觀主義意味著期望最好的情況發生。自信心意味著知道一旦最壞的情況發生你會怎樣處理。如果你只是樂觀而已，千萬不要輕舉妄動。
113‧ Whatever you do， whether you bet with the herd or against， think it through independently first‧
不管你做什麼，不管你是隨流而下還是逆流而上，首先對你要做的事作一獨立的思考。
114‧ Repeatedly reevaluate your open positions‧ Keep asking yourself： would I put my money into this if it were presented to me for the first time today？ Is this trade progressing toward the ending position I envisioned？
反覆地重新衡量你的持倉頭寸。不斷地問自己：如果這是我今天第一次才看到的，我會投錢進去嗎？這手交易是不是在向我想像的方向發展？
115‧ It is a safe bet that the money lost by （short term） speculation is small compared with the gigantic sums lost by those who let their investments “ride”‧ Long term investors are the biggest gamblers as after they make a trade they often times stay with it and end up losing it all‧ The intelligent trader will ‧ By acting promptly─hold losses to a minimum‧
可以這麼說，比起那些讓他們的投資“隨波逐流”的人所損失的巨額款項來，（短線）的投機所損失的還是小數目。長線投資者在進入交易之後，常常待著不走而最終全都輸掉。在這種意義上，他們是最大的賭博者。智慧的交易者，通過及時採取行動，把損失限制在最小的範圍內。
116‧ As a rule of thumb good trend lines should touch at least three previous highs or lows‧ The more points the line catches， the better the line‧
實際經驗證明，一條可信的市場動向曲線應當至少三次碰到先前的高峰點或低谷點。一條曲線能抓住的接觸點越多，這條曲線就越可信。
117‧ Volume and open interest are as important to the technician as price‧
對技術分析來說，交易量和持倉量同價格一樣重要。
118‧ The clearest and easiest way to determine a trend is from previous highs and lows‧ Higher highs and higher lows mark an uptrend， lower highs and lower lows mark a downtrend‧
確定市場動向的最清楚和最容易的方法是根據舊高和舊低。高於舊高和舊低標幟著向上的走向，低於舊高和舊低標幟著朝下的走向。
119‧ Don’t sell a quiet market after a fall because a low volume sell－off is actually a very bullish situation‧
不要在一個剛經過跌落的安靜的市場裏賣。因為低流量的跌市實際上是一個非常看多的處境。
120‧ Prices are made in the minds of men， not in the soybean field： fear and greed can temporarily drive prices far beyond their so called real value‧
價格是在人的頭腦裏訂出來的，而不是在大豆田裏訂出來的。恐懼和貪婪可以把價格暫時推到遠離所謂的實際價格之外。
121‧ When the market breaks through a weekly or monthly high， it is a buy signal‧ When it breaks through the previous weekly or monthly low， it is a sell signal‧
當市場穿過一個星期或一個月的高位時，這是買的信號。當它穿過前一星期或前一月低位時，這是賣的信號。
122‧ Every sunken ship has a chart‧
沒有一艘沉船是不備有圖表的。
123‧ Take a trading break‧ A break will give you a detached view of the market and a fresh look at yourself and the way you want to trade for the next several weeks‧
在交易之中不妨找個時間休息一下。休息一下可以讓你站在另一個角度上來看一看市場，讓你重新看一看你自己以及你在以後幾個星期內想用的交易方法。
124‧ Assimilate into your very bones a set of trading rules that works for you‧
讓你每根骨頭的骨髓裏都滲透一套對你有用的交易規則。
125‧ The final phase in a bull move is an accelerated runaway near the top‧ In this phase， the market always makes you believe that you have underestimated the potential bull market‧ The temptation to continue pyramiding your position is strong as profits have now swelled to the point that you believe your account can stand any setback‧ It is imperative at this juncture to take profits on your pyramids and reduce the position back to base levels‧ The base position is then liquidated when it becomes apparent that the move has ended‧
一個牛市運動的最後階段是一場接近頂部的加速賽跑。在這一階段，市場總是讓你相信你低估了潛在的牛市。隨著盈利膨脹到讓你相信你的賬戶可以對付任何挫折，繼續堆砌你的頭寸金字塔的誘惑強大。在這關鍵的時候，要緊的是從你的金字塔上拿走你的盈利，把你的頭寸減少到基本水平。隨後，當這一運動變得顯然結束了時，將這基本頭寸也平倉。
止盈總是簡單 止損總是太難
資金管理在期貨交易中至關重要。可以說，看對行情只是交易成功的一半，如果沒有科學的資金管理策略，往往就會和成功失之交臂。許多交易者都信奉“有限度地虧，無限度地盈”的資金管理原則，然而，事實恰好相反，他們對待期貨頭寸的盈虧時心態截然不同：止盈總是簡單，止損總是太難！
一、心理實驗的啟發
為什麽止盈總是簡單，止損總是太難？答案來源於人的心理。為了理解這個問題，我們來看一個經常用到的心理實驗。設想你回答下述問題：
600人感染了一種致命的疾病，有以下兩種藥物可供選擇：(A)可以挽救200人的生命。(B)有1/3的概率能治愈所有人，2/3的概率一個也救不活。
你選擇哪種藥？選擇A你確信你能救活200人，選擇B你要賭多少人可以救活。因此這個選擇很容易：72％的受訪者選擇A。因為你不敢賭你可以救活多少人。
下面是另外一個問題：
600人感染了一種致命的疾病，有以下兩種藥物可供選擇：
(A)肯定致400人於死地。(B)有1/3的概率能治愈所有人，2/3的概率一個也救不活。
你願意選擇殺害400人嗎？不會的，至少還存在救活所有人的可能性。對這個問題只有22％的人選擇A。
這個有趣的實驗是由卡尼曼和特維斯基於1981年首先設計的，實際上這兩個問題完全相同，只是表達的方式有所差異而已。第一個的重點放在收益上，而第二個的重點放在損失上。這兩個科學家利用這個以及其他類似的問題得到下述結論：人們對於收益和損失的態度是不一樣的，即：
人們更願意賭損失而非收益。
我們來看上述結論是如何應用在期貨市場的。盈虧乃投資的常事，假設你持有的期貨頭寸已經出現虧損，你怎麽辦？你會和其他大多數人一樣，賭它總有一天會“扛回來(即浮虧變浮盈或者虧損減少）”。現在再假設，你持有的期貨頭寸已經獲利，這次你不會再賭了，你的做法很簡單：立即止盈，落袋為安。這種“止盈總是簡單，止損總是太難”的現象違背了“有限度地虧，無限度地盈”的原則，經過長期的交易操作，使得許多投資者的資金賬戶日漸縮水，更可怕的是，由於一兩次大虧損扛不回來，導致資金幾乎虧空。
二、預期理論對“止損太難”的解釋
對於相同大小的所得和所失，我們對所得看得更重，這一事實叫做預期理論。這個理論最早由卡尼曼和特維斯基於1979年(Kahneman and Tversky,1979a)提出，它可以解釋為什麽交易者更願意止盈而不願意止損。
更進一步，心理學家認為通過“後悔理論”也可以部分解釋這個現象。斯塔特曼是後悔理論的權威學者，他指出了很顯然的事實(可以參考他1994年寫的文章《跟蹤誤差、後悔和資產配置策略》)。按照斯塔特曼的說法，我們更願意賭輸，而不是賭贏，是因為我們不敢面對失敗的現實。將上述理論應用到期貨市場，我們可以想象，守住已經發生虧損的期貨頭寸(賭它能扛回來)，我們就不必承認我們犯錯誤了。畢竟，持有的合約還沒認賠平倉，虧損只是賬面虧損，你能說我虧了嗎？在這種情況下，絕大多數人都寧願相信會有一些扭轉市場方向的事情發生，因此當持有頭寸發生虧損時傾向於停止交易、按兵不動。
謝夫林(Shefrin)和斯塔特曼1985年給出了人們為什麽不願意止損的解釋，當時他們是用股票市場來闡述的。現在我們不妨把這種解釋借用到期貨市場中。總的來說，人們因為認知和情緒方面的原因而炒期貨。他們炒期貨的原因是他們自認為掌握了信息，而實際上他們掌握的只是噪聲。他們炒期貨的原因還因為炒期貨可以給他們帶來驕傲。當決策正確時，炒期貨帶來驕傲，而當決策錯誤時，炒期貨帶來後悔。投資者都想避免後悔帶來的痛苦，只好將虧損的期貨頭寸握在手裏，以免虧損真正發生，或者歸罪於期評家。
後悔理論也稱之為“風險厭惡”，作為自我保護態度的典型例子，它解釋了期貨投資者“止損太難”的原因。
還有一種有關現象可以解釋預期理論，這就是所謂的“精神隔離”，其基本推理是這樣的：我們喜歡把未知量分門別類，區別對待，而不是當成一個整體，統籌優化考慮。這種現象的一個典型癥狀是，守住虧損的期貨頭寸，因為資金的占用就難以進行其他更有前途的資產組合的投資。我們總是試圖優化每一筆投資（這是一種愚蠢的做法），即使我們知道這意味著喪失了總的投資機會。我曾經目睹過，一個客戶因為幾張小麥的虧損多單，被套了三個多月，最終沒有扛回來，只能認賠出局，其間由於資金占用和心情煩躁沒有做過一筆交易，導致看準的交易機會也錯過了。 當市場走勢和交易者判斷的方向一致時，期貨頭寸開始產生浮盈，這種情況就大不相同了：贏家沒有什麽需要隱藏的。但是贏家又面臨另一個陷阱：他們更願意認為自己的成功是個人努力的結果，而不是憑運氣。社會心理學家稱這種現象為“自負”。至少平均來說，我們都是自負的。絕大多數人都認為他們個人的每條品德優點都高於平均水平――包括駕駛技術、幽默感、風險控制能力和預期壽命。例如，當詢問一群美國學生的駕駛安全能力時，82％的人認為他們處於最優的前30％之列，這對於在期市中賺錢的投資者意味著什麽？這個理論認為，很多投資者將自己最近在期市中賺到的錢歸功於自己超過常人的投資水平。並且因為他們自認為水平高超，所以他們的操作更加頻繁，有的甚至試圖捕捉市場的每一個波動。因此，他們止盈的積極性很高的原因主要是來源於個人的自信。
四、結語
許多投資者普遍存在“止盈總是簡單，止損總是太難”困惑，其實這是我們人性的一個弱點。要想戰勝市場，必須先戰勝自我。盈虧乃投資的常事，要想在期市中長期盈利，必須正確看待投資的盈利與虧損，這是建立科學的資金管理策略的前提條件。在交易之前，制定詳細的交易計劃，然後嚴格執行你的交易計劃，不該止盈不要隨便止盈，該止損時不要“心態軟”。
一、心理實驗的啟發
為什麽止盈總是簡單，止損總是太難？答案來源於人的心理。為了理解這個問題，我們來看一個經常用到的心理實驗。設想你回答下述問題：
600人感染了一種致命的疾病，有以下兩種藥物可供選擇：(A)可以挽救200人的生命。(B)有1/3的概率能治愈所有人，2/3的概率一個也救不活。
你選擇哪種藥？選擇A你確信你能救活200人，選擇B你要賭多少人可以救活。因此這個選擇很容易：72％的受訪者選擇A。因為你不敢賭你可以救活多少人。
下面是另外一個問題：
600人感染了一種致命的疾病，有以下兩種藥物可供選擇：
(A)肯定致400人於死地。(B)有1/3的概率能治愈所有人，2/3的概率一個也救不活。
你願意選擇殺害400人嗎？不會的，至少還存在救活所有人的可能性。對這個問題只有22％的人選擇A。
這個有趣的實驗是由卡尼曼和特維斯基於1981年首先設計的，實際上這兩個問題完全相同，只是表達的方式有所差異而已。第一個的重點放在收益上，而第二個的重點放在損失上。這兩個科學家利用這個以及其他類似的問題得到下述結論：人們對於收益和損失的態度是不一樣的，即：
人們更願意賭損失而非收益。
我們來看上述結論是如何應用在期貨市場的。盈虧乃投資的常事，假設你持有的期貨頭寸已經出現虧損，你怎麽辦？你會和其他大多數人一樣，賭它總有一天會“扛回來(即浮虧變浮盈或者虧損減少）”。現在再假設，你持有的期貨頭寸已經獲利，這次你不會再賭了，你的做法很簡單：立即止盈，落袋為安。這種“止盈總是簡單，止損總是太難”的現象違背了“有限度地虧，無限度地盈”的原則，經過長期的交易操作，使得許多投資者的資金賬戶日漸縮水，更可怕的是，由於一兩次大虧損扛不回來，導致資金幾乎虧空。
二、預期理論對“止損太難”的解釋
對於相同大小的所得和所失，我們對所得看得更重，這一事實叫做預期理論。這個理論最早由卡尼曼和特維斯基於1979年(Kahneman and Tversky,1979a)提出，它可以解釋為什麽交易者更願意止盈而不願意止損。
更進一步，心理學家認為通過“後悔理論”也可以部分解釋這個現象。斯塔特曼是後悔理論的權威學者，他指出了很顯然的事實(可以參考他1994年寫的文章《跟蹤誤差、後悔和資產配置策略》)。按照斯塔特曼的說法，我們更願意賭輸，而不是賭贏，是因為我們不敢面對失敗的現實。將上述理論應用到期貨市場，我們可以想象，守住已經發生虧損的期貨頭寸(賭它能扛回來)，我們就不必承認我們犯錯誤了。畢竟，持有的合約還沒認賠平倉，虧損只是賬面虧損，你能說我虧了嗎？在這種情況下，絕大多數人都寧願相信會有一些扭轉市場方向的事情發生，因此當持有頭寸發生虧損時傾向於停止交易、按兵不動。
謝夫林(Shefrin)和斯塔特曼1985年給出了人們為什麽不願意止損的解釋，當時他們是用股票市場來闡述的。現在我們不妨把這種解釋借用到期貨市場中。總的來說，人們因為認知和情緒方面的原因而炒期貨。他們炒期貨的原因是他們自認為掌握了信息，而實際上他們掌握的只是噪聲。他們炒期貨的原因還因為炒期貨可以給他們帶來驕傲。當決策正確時，炒期貨帶來驕傲，而當決策錯誤時，炒期貨帶來後悔。投資者都想避免後悔帶來的痛苦，只好將虧損的期貨頭寸握在手裏，以免虧損真正發生，或者歸罪於期評家。
後悔理論也稱之為“風險厭惡”，作為自我保護態度的典型例子，它解釋了期貨投資者“止損太難”的原因。
還有一種有關現象可以解釋預期理論，這就是所謂的“精神隔離”，其基本推理是這樣的：我們喜歡把未知量分門別類，區別對待，而不是當成一個整體，統籌優化考慮。這種現象的一個典型癥狀是，守住虧損的期貨頭寸，因為資金的占用就難以進行其他更有前途的資產組合的投資。我們總是試圖優化每一筆投資（這是一種愚蠢的做法），即使我們知道這意味著喪失了總的投資機會。我曾經目睹過，一個客戶因為幾張小麥的虧損多單，被套了三個多月，最終沒有扛回來，只能認賠出局，其間由於資金占用和心情煩躁沒有做過一筆交易，導致看準的交易機會也錯過了。 當市場走勢和交易者判斷的方向一致時，期貨頭寸開始產生浮盈，這種情況就大不相同了：贏家沒有什麽需要隱藏的。但是贏家又面臨另一個陷阱：他們更願意認為自己的成功是個人努力的結果，而不是憑運氣。社會心理學家稱這種現象為“自負”。至少平均來說，我們都是自負的。絕大多數人都認為他們個人的每條品德優點都高於平均水平――包括駕駛技術、幽默感、風險控制能力和預期壽命。例如，當詢問一群美國學生的駕駛安全能力時，82％的人認為他們處於最優的前30％之列，這對於在期市中賺錢的投資者意味著什麽？這個理論認為，很多投資者將自己最近在期市中賺到的錢歸功於自己超過常人的投資水平。並且因為他們自認為水平高超，所以他們的操作更加頻繁，有的甚至試圖捕捉市場的每一個波動。因此，他們止盈的積極性很高的原因主要是來源於個人的自信。
四、結語
許多投資者普遍存在“止盈總是簡單，止損總是太難”困惑，其實這是我們人性的一個弱點。要想戰勝市場，必須先戰勝自我。盈虧乃投資的常事，要想在期市中長期盈利，必須正確看待投資的盈利與虧損，這是建立科學的資金管理策略的前提條件。在交易之前，制定詳細的交易計劃，然後嚴格執行你的交易計劃，不該止盈不要隨便止盈，該止損時不要“心態軟”。
成功交易的心理要求
自律
市場大師們對於“自律”的重要性有著廣泛的認同。在期貨交易中,這個詞可能是使用頻率最高的一個了。說起“自律”二字是一回事,在實際行動和操作過程中能真正地理解它的含義是另外一回事。自律不僅僅是制定和遵循交易計劃的能力,它同時還是預知何時你的計劃不起作用並且在其失靈時不再遵循它的能力。自律是一種在期貨交易上有足夠的時間,要麽為你積斂財富,要麽讓你丟盔卸甲的能力。自律是在你蒙受損失後抖擻精神不甘失敗地再次返回交易陣地,並且不受外部信息和那些與你所用系統毫不相幹的有關信號幹擾的能力。自律是那種在一定合理的交易規模上安之若素,而不為追逐過大的交易量的衝動所驅使的能力。自律就是始終如一地堅持你的交易系統,不間斷地在每天用手工或計算機計算出必需的選時指標。最為重要的一點,自律還是一種不管在前一天贏得心花怒放還是輸得一塌糊塗,你都會每天出現在交易的競技場上的能力。由此可見,自律包含了許許多多截然不同的內容,它不是某一種特殊的技巧或能大
體現自律勸行為組成.
關於如何理解自律,最好的辦法可能莫過於看看體現它的一些行為組成。
堅持不懈
我前面已經說過,堅持不懈應該成為一個交易商必須具備的最重要的素質。期貨交易需要你即使處在低谷時期也要持之以恒地去做。由於市場和交易體系固有的特性,契機和低谷此起彼伏地循環著。交易商們的一些巨大成功往往是在經歷一連串的失敗之後取得的,這也要求交易商必須始終如一地運用他們既定的交易方法,用一段足夠長的時間去檢驗和判斷。想想拉裏·威廉姆斯、喬治·雷思和康拉德·菜斯利等名家的經驗之談。期貸交易需要你即使處在低谷時期也要持之以恒地去做。過早撤離市場的人會錯失他們的交易體系開始起作用的良機,而那些滯留市場太久的晚走者又會將交易資金用得一於二凈。所以,堅持不懈固然重要,知道何時退出市場。把握停止運用當前體系的時機也報重要。你怎樣才能培養堅持不懈的精神?答案看上去簡單,身體力行起來卻不那麽容易。想培養出堅持不懈的精神就得做到堅持不懈,聽起來好像很批口,實際道理就是這樣。做到堅持席懈的惟一途徑就是按照你的系統或方法的指令,在一開始就強迫自己做必須要做的一切。
如果你感覺到困難,試著這樣去做：堅持一種交易體系或方法,在某一特定階段始終遵循,不管從事哪筆交易都照章行事,如果體系甚為主觀的話,可以試著以最大程度的執著來對待它,只要你一貫堅持你的交易規則,大多時候是功夫不負有心人的。即便你的交易不很成功,你也從中獲益良多。你的獲益是由於你已經學會了遵照體系或方法,你已經會用紀律約束自己的交易行為,還有就是這樣做本身也是在盡可能地鍛煉你的意誌。
把上述方案同由於任意交易行為或中選改變交易規則所帶來的無知和混亂做對比,反思你作為交易商的經驗．回想你最慘痛的失敗教訓,你會發現體系或方法認可的失敗從心理上容易接受許多,而那些不被規則認同的失敗往往如同可怕的怪獸一樣困擾著你,最終使你大傷元氣,由此所帶來的金錢上的損失和心理上的創傷也更為巨大。想擁有堅持不懈的精神,你必須不斷地錘煉自己,告訴自己要忍耐,那麽,你就會看到驚人的成績,即使在很短的時間裏面也會反映出這些進步的。
承受損失
市場大師們強調的另一個重要的素質是承受損失和及時認可損失的能力。對於所有的交易商而言,最大的不足可能就是在該接受失敗時拒絕接受。失敗有一惡習,那就是它會愈演愈烈,所以你如果不在該接受時接受它,結果會是你所不願意看到的。雖然從某一方面來說,日交易商比頭寸交易商更容易接受損失(這是由於日交易商能在每一交易日日終時計算出其當天的交易結果,如發生損失就必須得承受了),對大多數期貨交易商而言,不願接受合理的損失仍是他們的一個弱點。一個好的期貨交易商必須具備在該接受損失的時候接受它的心理素質,什麽時候接受損失比較合適視你所使用的某一特殊交易體系或風險管理技術而定。據我本人的經驗和觀察,75％以上的大損失均來自於不願接受小損失和相對小的損失或不願正視損失。一個好的期貨交易商必須具備在該接受損失的時候接受它的心理素質。
當我說大損失來自於不願接受該發生的合理的損失時,我是有過切膚之痛的c我曾經讓枷美元的損失演變成5刪美元,幸運的是,那是我第一次也是最後一次不堪回首的經歷。不幸的是,仍有許多交易商拒絕接受該發生的合理損失。期貨交易商一般都有兩次接受損失的合適機會,一次是交易體系本身決定的止損點或達到事先確定的風險止損點,第二次就是在日終。 下面是幾條幫你學會在該接受損失時接受它的建議：
1．確定好你的限損方案。無論是依據系統,還是確定風險金額,將你的限損計劃以粗體字打印或手寫出來,放在你的報價裝置--如用於交易的計算機或你下訂單的電話機旁c如果你不使用計算機或別的報價系統,就將其放在隨處可見的索引卡上,每天多看幾服。2．勇敢地、完全地去接受由你的交易系統所帶來的損失n告訴自己接受到第十次、第十一次……一旦做到這點,你的行為就會形成習慣,損失自然就容易接受許多。3．如果你有全職經紀人或交易合夥人代為交易的話,讓你的經紀人或合夥人知道你的限損額,並讓他們記住提醒你在相應的時候拋出頭寸,你當然也可以授權他們替你這樣做,這視你們之間關系的緊密程度如何而定。4．一旦報單已滿,立即確定限損額度,這個方法雖然簡單易行,我卻不一定大力推祟,因為每次期貨交易的性質會有所不同。
避免過度交易
很多期貨交易商感覺自己每天必然得參加交易,一些交易商沈述到以此為樂的地步。對他們而言,寧可一日無餐,不可一日無單(指交易訂單)。事實上,有些時候很少或者根本沒有交易契機。那些想保留資金,避免損失和不必要的傭金費用的期貨交易商就得明白期貨交易並非是每日必做的交易。有些時候就得耐得住寂寞,這才是最佳狀態。期貸交易並非是每日必做的交易。關於期貨交易商是否已“誤人歧途”的警示標誌之一就是他們是否有總在不斷尋找交易機會的癥狀。對照’。下自己：當你坐在電腦或報價屏幕前卻發現當日無交易時是否備感無聊?在一張一張搜尋交易市場圖表時,你的十指是否在鍵盤上漫無目的地隨意敲打?這就是“誤人歧途”的標誌。一旦發現你已身不由己地處在上述情況之中時,趕快拯救自己,停止上述行為。
期貨交易的良機不會每天都有。 制定你所涉足的市場標準,如果在你的市場標準以內沒有好的交易機會,就不要一個勁地在那些不明朗或成交量小的市場中尋找機會,其中可能偶而會有機會,但畢竟成功的概率太小。有建樹的期貨交易商往往專註於少數幾個交易市場並致力於在這幾個市場中做到最好。記住不要將攤子鋪得過大,試圖在沒有機會中創造機會,這也是我下面要講到的一點。
有的放矢
一宗成功的期貨交易是一項費時、費力的事業。我所采訪過的許多市場大師們都無一例外地專註於某個市場或某幾組市場。在大多數時候,成功的交易需要勤勉的努力,需要堅持到底的耐力,因為交易技巧的獲得來自於仔細觀察。交易商們不要同時涉足很多個市場．我認為對大多交易商而言、五到七個市場就足夠了‘l實際上,對交易新手來說,我更傾向於建議他們只集中在一兩個市場中做深入的研究來提高交易技巧和整體利潤。朗貨交易新手們在一開始應該交易什麽呢?一般地說,這個問題的答案並不是統一的、確定的,它隨著市場條件的變化而變化。一些交易市場相對於另一些交易市場而言就顯得容易操作一些。例如,貨幣市場、標準一普爾期貨市場,國庫券市場,另外有些市場像白銀、大豆、石油合成產品等市場在一定的市場條件下也有根強的可操作性。還有一點很重要,那就是關註活躍市場。對還沒掌握交易技巧和不夠自信的交易新手,我仍然堅持建議他們涉足有限的有價證券和投資組合市場。
要從足夠的資金開始
對任何一個交易商來說,無論他是日交易商還是頭寸交易商,他所可能犯的最大的錯誤就是在缺少足夠的資金的情況下開始交易。實際上,所有的市場大師們都無一例外地同意這--點。有異議說由於期貨交易是在B終時才做清算,交易商們在自己的賬戶上不必存有大量資金,所以為保持頭寸而需擁有的足額保證金的必要性並不存在。這種說法聽似正確,但擁有有限資金的交易商是玩不道那些財大氣組的交易商的。任何時候都要記住從有足夠資金時開始交易的重要性。這樣,交易商才不會感到身負重荷,也只有這樣才能給某一特定交易系統或方法充足的機會去經受困難的考驗。只擁有少許資金的交易商容易緊張不安,他企圖將損失降低到合理交易所允許的範圍之外,於是常有這種類型的交易商在經過一系列的打擊之後被踢出局去,而此時他的交易方法還沒來得及體現其有效性。因此,必須在你的交易賬戶上註入足夠的資金或提前決定你將量力而行,用你所有的資金去經營有限的證券投資,不可透支操作,在擁有充足的資金後開始交易意味著雄心勃勃的交易商需要行動起來,更重要的是要有耐心去聚集所需的投機資金。
利用消息為你服務
很多交易商在跟蹤消息上吃過昔頭。他們最終才發現聽從消息經常導致損失,然而,我發現有些時候交易者可利用重大新聞或現行的國際、國內或政治新聞為己服務。那就是：不要成為新聞的追蹤者,寧可談出新聞。利用新聞退出你可能在新聞眾所周知之前所建立的頭寸。我堅信一則古老的市場箴言：依謠言而買,依消息而賣。在每日結算的情況下,市場對消息非常敏感．尤其是對那種還沒被大多數交易商所知的新聞非常敏感。市場內部人士靠預測買賣--有時依據傳言,更多的是依據事實買賣。他們在大眾知道消息前建倉,一旦消息成為眾所周知的舊聞,他們就可從價格上的漲落獲利並退倉。
依謠言而買,依消息而賣。
所以,利用消息為你服務時,你必須逆勢而行,反著做。這點對朗貨交易而言特別適用。當然按照每日日內趨勢操作並沒有錯。通常情況下,那些趨勢與消息的發展走向一致。如果你遵循一個有錢的交易系統或交易方法,很可能在有消息產生時你就處在市場的有利方面,利用價格上的漲落獲利、退倉。這也需要有自控力和預見力,這種預見力就是你要有把此消息看做是你退出來的機會而不是看做繼續持有以求更多利潤的機會的能力。
利用好短期價格劇烈波動的有利時機
為了在交易上獲利,你還必須學會利用價格上的短暫波動來把握契機。有的時候市場上價格下跌得很快或止跌回穩得很快,看上去好像並不是對什麽消息的反應似的。然而可能發生的是在交易大廳裏傳言有一大買主或一大買單或一大賣主或一大賣單,這一切你卻一無所知,諸如此類的價格上短暫的起伏都是你根據價格走勢建倉和遲倉的契機。就算不考慮消息來源,只想想在一個交易日期間內價格下躍或止跌回穩得那麽快,這本身就意味著是你獲利後退出你現有的多頭或空頭戶的機會或者是你運用以前概括的各種各樣或進或退的方法去建倉的機會,作為期貨交易商,發展這種素質是很重要的,因為它始終與期貨交易的目標保持一致。太多的期貨交易商認為一天內價格上的漲落的現象並不說明什麽問題,甚至根本是毫無意義的。相信我,這種現象並非毫無意義,相反,它是為期貨交易商度身定做的。對於每天都致力於在市場上獲利的交易商而言,你必須利用好這些價格變動。如果你不想這樣做,你必須提高或降低你的止損點(這依你的頭寸而定),或者你必須心算一個適當的止損點,你認為在心理上可以接受它,並根據價格變化加以調節。簡單地說,就是運用一個可拖動的止損點以便在價格波動開始後不久便失效的情況下能夠遊刃有余c,這樣,你將可以給自己一個穩獲大利潤的機會,否則,你可能會與利潤失之交臂。
認準目標
作為一個期貨交易商,最重要的事莫過於記住你有一個宏偉的目標：賺錢。因此,對你的凈利潤,在任何時候你都必須特別清楚。通過多年的期貨交易實踐,我的建議是：為自己制定明確的標準和條件來結算你的頭寸。當市場趨勢於你有利時,我建議你這樣做。你或者在那時開始拋售頭寸,或者運用接著的止損做法去鎖住既得利潤。作為一個期貸交易商,你的宏偉目標就是：賺錢。為了達到你的目標,你需要將你的目標隨時銘記在心。對於頭寸交易商或短期交易商適用的目標並不一定對其他類型的期貨交易商也適用。如果你發現自己想在一夜之間駕馭盈虧,你就犯了期貨交易商的大忌；如果你想在日交易和頭寸交易中都大顯身手的話,我主張你將二者的賬目分開,以免混淆。將你的目標銘記在心,你就不易偏離你的月標。
運用市場情緒來發現短期交易和日交易機會
我已經講過逆眾人觀點而行事去發現有利可圖的期貨交易機會的重要性,我認為這是一個期貨交易商所應具備的最重要的素質之一。在期貨交易中,依照當時主流趨勢去做當然能嫌大錢,然而知道當時主流趨勢什麽時候會出現轉折也很重要。有一種方法即使稱不上最好的方法也稱得上是很奏效的方法,那就是利用市場情緒。盡管我已經談到過將市場情緒運用到期貨交易的細節,我仍然想再次強調一下它的重要性：期貨交易商需要逆勢而行,反著去做。這並不意味著你必須反潮流,但它確實意味著你必須清楚市場情緒的高漲低落,它會給你傳遞一些重要信息,讓你要麽快速行動,贏得利潤；要麽繼續持有利潤；要麽在當時主流趨勢的相反方向上尋找交易機會。
一個成功的期貨交易商必須擁有或獲得其他方面的素質,但這些無疑是最為重要的。如果你致力於發展這些方面的素質,作為期貨交易商,你成功的可能性肯定會更大一些。多年來的交易經驗使我認識到成功的交易商和不成功的交易商之間的最大區別在於他們心理素質不同和他們作為交易商所獲得的經驗不同,而不是他們運用的交易體系上的區別。誠然,有一套行之有效的交易體系肯定會大有稗益,然而,一個缺乏自律的交易商即使擁有一套最好的交易體系也無濟於事,所以,作為一名期貸交易商,你必須按照本章提供的指導來增加經驗。有時,交易商們在市場行為上有其特有的困難。那些特有的困難因人而異．只能特殊對待。如果確實存在這種情況,盡可能明確判定出你的特殊問題。如果你不能想出一個好方法來,將這種行為引起的問題降至最小影響,向專家求助。如果你無法取得滿意的幫助,請打電話給我,我也許會對你有所幫助。
市場大師們對於“自律”的重要性有著廣泛的認同。在期貨交易中,這個詞可能是使用頻率最高的一個了。說起“自律”二字是一回事,在實際行動和操作過程中能真正地理解它的含義是另外一回事。自律不僅僅是制定和遵循交易計劃的能力,它同時還是預知何時你的計劃不起作用並且在其失靈時不再遵循它的能力。自律是一種在期貨交易上有足夠的時間,要麽為你積斂財富,要麽讓你丟盔卸甲的能力。自律是在你蒙受損失後抖擻精神不甘失敗地再次返回交易陣地,並且不受外部信息和那些與你所用系統毫不相幹的有關信號幹擾的能力。自律是那種在一定合理的交易規模上安之若素,而不為追逐過大的交易量的衝動所驅使的能力。自律就是始終如一地堅持你的交易系統,不間斷地在每天用手工或計算機計算出必需的選時指標。最為重要的一點,自律還是一種不管在前一天贏得心花怒放還是輸得一塌糊塗,你都會每天出現在交易的競技場上的能力。由此可見,自律包含了許許多多截然不同的內容,它不是某一種特殊的技巧或能大
體現自律勸行為組成.
關於如何理解自律,最好的辦法可能莫過於看看體現它的一些行為組成。
堅持不懈
我前面已經說過,堅持不懈應該成為一個交易商必須具備的最重要的素質。期貨交易需要你即使處在低谷時期也要持之以恒地去做。由於市場和交易體系固有的特性,契機和低谷此起彼伏地循環著。交易商們的一些巨大成功往往是在經歷一連串的失敗之後取得的,這也要求交易商必須始終如一地運用他們既定的交易方法,用一段足夠長的時間去檢驗和判斷。想想拉裏·威廉姆斯、喬治·雷思和康拉德·菜斯利等名家的經驗之談。期貸交易需要你即使處在低谷時期也要持之以恒地去做。過早撤離市場的人會錯失他們的交易體系開始起作用的良機,而那些滯留市場太久的晚走者又會將交易資金用得一於二凈。所以,堅持不懈固然重要,知道何時退出市場。把握停止運用當前體系的時機也報重要。你怎樣才能培養堅持不懈的精神?答案看上去簡單,身體力行起來卻不那麽容易。想培養出堅持不懈的精神就得做到堅持不懈,聽起來好像很批口,實際道理就是這樣。做到堅持席懈的惟一途徑就是按照你的系統或方法的指令,在一開始就強迫自己做必須要做的一切。
如果你感覺到困難,試著這樣去做：堅持一種交易體系或方法,在某一特定階段始終遵循,不管從事哪筆交易都照章行事,如果體系甚為主觀的話,可以試著以最大程度的執著來對待它,只要你一貫堅持你的交易規則,大多時候是功夫不負有心人的。即便你的交易不很成功,你也從中獲益良多。你的獲益是由於你已經學會了遵照體系或方法,你已經會用紀律約束自己的交易行為,還有就是這樣做本身也是在盡可能地鍛煉你的意誌。
把上述方案同由於任意交易行為或中選改變交易規則所帶來的無知和混亂做對比,反思你作為交易商的經驗．回想你最慘痛的失敗教訓,你會發現體系或方法認可的失敗從心理上容易接受許多,而那些不被規則認同的失敗往往如同可怕的怪獸一樣困擾著你,最終使你大傷元氣,由此所帶來的金錢上的損失和心理上的創傷也更為巨大。想擁有堅持不懈的精神,你必須不斷地錘煉自己,告訴自己要忍耐,那麽,你就會看到驚人的成績,即使在很短的時間裏面也會反映出這些進步的。
承受損失
市場大師們強調的另一個重要的素質是承受損失和及時認可損失的能力。對於所有的交易商而言,最大的不足可能就是在該接受失敗時拒絕接受。失敗有一惡習,那就是它會愈演愈烈,所以你如果不在該接受時接受它,結果會是你所不願意看到的。雖然從某一方面來說,日交易商比頭寸交易商更容易接受損失(這是由於日交易商能在每一交易日日終時計算出其當天的交易結果,如發生損失就必須得承受了),對大多數期貨交易商而言,不願接受合理的損失仍是他們的一個弱點。一個好的期貨交易商必須具備在該接受損失的時候接受它的心理素質,什麽時候接受損失比較合適視你所使用的某一特殊交易體系或風險管理技術而定。據我本人的經驗和觀察,75％以上的大損失均來自於不願接受小損失和相對小的損失或不願正視損失。一個好的期貨交易商必須具備在該接受損失的時候接受它的心理素質。
當我說大損失來自於不願接受該發生的合理的損失時,我是有過切膚之痛的c我曾經讓枷美元的損失演變成5刪美元,幸運的是,那是我第一次也是最後一次不堪回首的經歷。不幸的是,仍有許多交易商拒絕接受該發生的合理損失。期貨交易商一般都有兩次接受損失的合適機會,一次是交易體系本身決定的止損點或達到事先確定的風險止損點,第二次就是在日終。 下面是幾條幫你學會在該接受損失時接受它的建議：
1．確定好你的限損方案。無論是依據系統,還是確定風險金額,將你的限損計劃以粗體字打印或手寫出來,放在你的報價裝置--如用於交易的計算機或你下訂單的電話機旁c如果你不使用計算機或別的報價系統,就將其放在隨處可見的索引卡上,每天多看幾服。2．勇敢地、完全地去接受由你的交易系統所帶來的損失n告訴自己接受到第十次、第十一次……一旦做到這點,你的行為就會形成習慣,損失自然就容易接受許多。3．如果你有全職經紀人或交易合夥人代為交易的話,讓你的經紀人或合夥人知道你的限損額,並讓他們記住提醒你在相應的時候拋出頭寸,你當然也可以授權他們替你這樣做,這視你們之間關系的緊密程度如何而定。4．一旦報單已滿,立即確定限損額度,這個方法雖然簡單易行,我卻不一定大力推祟,因為每次期貨交易的性質會有所不同。
避免過度交易
很多期貨交易商感覺自己每天必然得參加交易,一些交易商沈述到以此為樂的地步。對他們而言,寧可一日無餐,不可一日無單(指交易訂單)。事實上,有些時候很少或者根本沒有交易契機。那些想保留資金,避免損失和不必要的傭金費用的期貨交易商就得明白期貨交易並非是每日必做的交易。有些時候就得耐得住寂寞,這才是最佳狀態。期貸交易並非是每日必做的交易。關於期貨交易商是否已“誤人歧途”的警示標誌之一就是他們是否有總在不斷尋找交易機會的癥狀。對照’。下自己：當你坐在電腦或報價屏幕前卻發現當日無交易時是否備感無聊?在一張一張搜尋交易市場圖表時,你的十指是否在鍵盤上漫無目的地隨意敲打?這就是“誤人歧途”的標誌。一旦發現你已身不由己地處在上述情況之中時,趕快拯救自己,停止上述行為。
期貨交易的良機不會每天都有。 制定你所涉足的市場標準,如果在你的市場標準以內沒有好的交易機會,就不要一個勁地在那些不明朗或成交量小的市場中尋找機會,其中可能偶而會有機會,但畢竟成功的概率太小。有建樹的期貨交易商往往專註於少數幾個交易市場並致力於在這幾個市場中做到最好。記住不要將攤子鋪得過大,試圖在沒有機會中創造機會,這也是我下面要講到的一點。
有的放矢
一宗成功的期貨交易是一項費時、費力的事業。我所采訪過的許多市場大師們都無一例外地專註於某個市場或某幾組市場。在大多數時候,成功的交易需要勤勉的努力,需要堅持到底的耐力,因為交易技巧的獲得來自於仔細觀察。交易商們不要同時涉足很多個市場．我認為對大多交易商而言、五到七個市場就足夠了‘l實際上,對交易新手來說,我更傾向於建議他們只集中在一兩個市場中做深入的研究來提高交易技巧和整體利潤。朗貨交易新手們在一開始應該交易什麽呢?一般地說,這個問題的答案並不是統一的、確定的,它隨著市場條件的變化而變化。一些交易市場相對於另一些交易市場而言就顯得容易操作一些。例如,貨幣市場、標準一普爾期貨市場,國庫券市場,另外有些市場像白銀、大豆、石油合成產品等市場在一定的市場條件下也有根強的可操作性。還有一點很重要,那就是關註活躍市場。對還沒掌握交易技巧和不夠自信的交易新手,我仍然堅持建議他們涉足有限的有價證券和投資組合市場。
要從足夠的資金開始
對任何一個交易商來說,無論他是日交易商還是頭寸交易商,他所可能犯的最大的錯誤就是在缺少足夠的資金的情況下開始交易。實際上,所有的市場大師們都無一例外地同意這--點。有異議說由於期貨交易是在B終時才做清算,交易商們在自己的賬戶上不必存有大量資金,所以為保持頭寸而需擁有的足額保證金的必要性並不存在。這種說法聽似正確,但擁有有限資金的交易商是玩不道那些財大氣組的交易商的。任何時候都要記住從有足夠資金時開始交易的重要性。這樣,交易商才不會感到身負重荷,也只有這樣才能給某一特定交易系統或方法充足的機會去經受困難的考驗。只擁有少許資金的交易商容易緊張不安,他企圖將損失降低到合理交易所允許的範圍之外,於是常有這種類型的交易商在經過一系列的打擊之後被踢出局去,而此時他的交易方法還沒來得及體現其有效性。因此,必須在你的交易賬戶上註入足夠的資金或提前決定你將量力而行,用你所有的資金去經營有限的證券投資,不可透支操作,在擁有充足的資金後開始交易意味著雄心勃勃的交易商需要行動起來,更重要的是要有耐心去聚集所需的投機資金。
利用消息為你服務
很多交易商在跟蹤消息上吃過昔頭。他們最終才發現聽從消息經常導致損失,然而,我發現有些時候交易者可利用重大新聞或現行的國際、國內或政治新聞為己服務。那就是：不要成為新聞的追蹤者,寧可談出新聞。利用新聞退出你可能在新聞眾所周知之前所建立的頭寸。我堅信一則古老的市場箴言：依謠言而買,依消息而賣。在每日結算的情況下,市場對消息非常敏感．尤其是對那種還沒被大多數交易商所知的新聞非常敏感。市場內部人士靠預測買賣--有時依據傳言,更多的是依據事實買賣。他們在大眾知道消息前建倉,一旦消息成為眾所周知的舊聞,他們就可從價格上的漲落獲利並退倉。
依謠言而買,依消息而賣。
所以,利用消息為你服務時,你必須逆勢而行,反著做。這點對朗貨交易而言特別適用。當然按照每日日內趨勢操作並沒有錯。通常情況下,那些趨勢與消息的發展走向一致。如果你遵循一個有錢的交易系統或交易方法,很可能在有消息產生時你就處在市場的有利方面,利用價格上的漲落獲利、退倉。這也需要有自控力和預見力,這種預見力就是你要有把此消息看做是你退出來的機會而不是看做繼續持有以求更多利潤的機會的能力。
利用好短期價格劇烈波動的有利時機
為了在交易上獲利,你還必須學會利用價格上的短暫波動來把握契機。有的時候市場上價格下跌得很快或止跌回穩得很快,看上去好像並不是對什麽消息的反應似的。然而可能發生的是在交易大廳裏傳言有一大買主或一大買單或一大賣主或一大賣單,這一切你卻一無所知,諸如此類的價格上短暫的起伏都是你根據價格走勢建倉和遲倉的契機。就算不考慮消息來源,只想想在一個交易日期間內價格下躍或止跌回穩得那麽快,這本身就意味著是你獲利後退出你現有的多頭或空頭戶的機會或者是你運用以前概括的各種各樣或進或退的方法去建倉的機會,作為期貨交易商,發展這種素質是很重要的,因為它始終與期貨交易的目標保持一致。太多的期貨交易商認為一天內價格上的漲落的現象並不說明什麽問題,甚至根本是毫無意義的。相信我,這種現象並非毫無意義,相反,它是為期貨交易商度身定做的。對於每天都致力於在市場上獲利的交易商而言,你必須利用好這些價格變動。如果你不想這樣做,你必須提高或降低你的止損點(這依你的頭寸而定),或者你必須心算一個適當的止損點,你認為在心理上可以接受它,並根據價格變化加以調節。簡單地說,就是運用一個可拖動的止損點以便在價格波動開始後不久便失效的情況下能夠遊刃有余c,這樣,你將可以給自己一個穩獲大利潤的機會,否則,你可能會與利潤失之交臂。
認準目標
作為一個期貨交易商,最重要的事莫過於記住你有一個宏偉的目標：賺錢。因此,對你的凈利潤,在任何時候你都必須特別清楚。通過多年的期貨交易實踐,我的建議是：為自己制定明確的標準和條件來結算你的頭寸。當市場趨勢於你有利時,我建議你這樣做。你或者在那時開始拋售頭寸,或者運用接著的止損做法去鎖住既得利潤。作為一個期貸交易商,你的宏偉目標就是：賺錢。為了達到你的目標,你需要將你的目標隨時銘記在心。對於頭寸交易商或短期交易商適用的目標並不一定對其他類型的期貨交易商也適用。如果你發現自己想在一夜之間駕馭盈虧,你就犯了期貨交易商的大忌；如果你想在日交易和頭寸交易中都大顯身手的話,我主張你將二者的賬目分開,以免混淆。將你的目標銘記在心,你就不易偏離你的月標。
運用市場情緒來發現短期交易和日交易機會
我已經講過逆眾人觀點而行事去發現有利可圖的期貨交易機會的重要性,我認為這是一個期貨交易商所應具備的最重要的素質之一。在期貨交易中,依照當時主流趨勢去做當然能嫌大錢,然而知道當時主流趨勢什麽時候會出現轉折也很重要。有一種方法即使稱不上最好的方法也稱得上是很奏效的方法,那就是利用市場情緒。盡管我已經談到過將市場情緒運用到期貨交易的細節,我仍然想再次強調一下它的重要性：期貨交易商需要逆勢而行,反著去做。這並不意味著你必須反潮流,但它確實意味著你必須清楚市場情緒的高漲低落,它會給你傳遞一些重要信息,讓你要麽快速行動,贏得利潤；要麽繼續持有利潤；要麽在當時主流趨勢的相反方向上尋找交易機會。
一個成功的期貨交易商必須擁有或獲得其他方面的素質,但這些無疑是最為重要的。如果你致力於發展這些方面的素質,作為期貨交易商,你成功的可能性肯定會更大一些。多年來的交易經驗使我認識到成功的交易商和不成功的交易商之間的最大區別在於他們心理素質不同和他們作為交易商所獲得的經驗不同,而不是他們運用的交易體系上的區別。誠然,有一套行之有效的交易體系肯定會大有稗益,然而,一個缺乏自律的交易商即使擁有一套最好的交易體系也無濟於事,所以,作為一名期貸交易商,你必須按照本章提供的指導來增加經驗。有時,交易商們在市場行為上有其特有的困難。那些特有的困難因人而異．只能特殊對待。如果確實存在這種情況,盡可能明確判定出你的特殊問題。如果你不能想出一個好方法來,將這種行為引起的問題降至最小影響,向專家求助。如果你無法取得滿意的幫助,請打電話給我,我也許會對你有所幫助。
左腦交易者的特質
左腦交易者的特質
就演化的角度來說，左腦是大腦中最年輕的部分，它雖然是個大白癡，但經常被稱為“思考的心靈”。對於交易者而言，有五種行為或特質是僅存於左腦。每當你察覺下列任何一種行為時，當時的交易便是由左腦主控。當你正處在掙紮的過程中，左腦居於主導地位。你運用語言思考或溝通時，試圖進行一筆理想的交易時，不具趣味感或處於拼鬥狀態時，你便是被左腦控制了！較貼切地說是：你已經沈迷於左腦中。
稍後你可以了解，這將使你成為最差勁的交易者。舉如，你覺得你必須在今天收盤前，進行一筆理想的交易，並至少獲得500美圓的利潤，如果你抱著這中心態交易，你必然失敗。為什麽？因為你使用錯誤的地圖，設定錯誤的目標，采用錯誤的工具，而且運用錯誤的腦部。因為你是用左腦在進行交易。左腦是你的攪局者，你的蠻橫暴君，你的搗蛋鬼，它破壞你的交易，會把你的交易搞得一團糟。
左腦非常富於創造力，它常常使你產生幻想，根據媒體報道，“百事可樂”以280萬美圓的代價邀請邁克爾.傑克遜為“百事可樂”拍攝幾段電視廣告，“百事可樂”是一家非常精明的企業，除非它有相當的把握，否則它不會花費280萬美圓的代價來拍攝幾分鐘的廣告。“百事可樂”了解人們的思考方式，以及消費者如何被夢想所驅使。數以百萬的人在觀賞邁克爾.傑克遜的廣告時，他們在無意識的情況下認為；“如果我喝了“百事可樂”，我也可以擁有像邁克爾.傑克遜一樣的舞技。”這顯然是一種非常渺茫的夢想，（事實上他們喝了“百事可樂”並沒有擁有邁克爾.傑克遜的舞技），但是百事可樂”還是因此創下銷售佳績！這就是原於人們左腦的夢想。
摘錄比爾 .威廉姆----《證券.混沌波浪理論》其中一段文章
就演化的角度來說，左腦是大腦中最年輕的部分，它雖然是個大白癡，但經常被稱為“思考的心靈”。對於交易者而言，有五種行為或特質是僅存於左腦。每當你察覺下列任何一種行為時，當時的交易便是由左腦主控。當你正處在掙紮的過程中，左腦居於主導地位。你運用語言思考或溝通時，試圖進行一筆理想的交易時，不具趣味感或處於拼鬥狀態時，你便是被左腦控制了！較貼切地說是：你已經沈迷於左腦中。
稍後你可以了解，這將使你成為最差勁的交易者。舉如，你覺得你必須在今天收盤前，進行一筆理想的交易，並至少獲得500美圓的利潤，如果你抱著這中心態交易，你必然失敗。為什麽？因為你使用錯誤的地圖，設定錯誤的目標，采用錯誤的工具，而且運用錯誤的腦部。因為你是用左腦在進行交易。左腦是你的攪局者，你的蠻橫暴君，你的搗蛋鬼，它破壞你的交易，會把你的交易搞得一團糟。
左腦非常富於創造力，它常常使你產生幻想，根據媒體報道，“百事可樂”以280萬美圓的代價邀請邁克爾.傑克遜為“百事可樂”拍攝幾段電視廣告，“百事可樂”是一家非常精明的企業，除非它有相當的把握，否則它不會花費280萬美圓的代價來拍攝幾分鐘的廣告。“百事可樂”了解人們的思考方式，以及消費者如何被夢想所驅使。數以百萬的人在觀賞邁克爾.傑克遜的廣告時，他們在無意識的情況下認為；“如果我喝了“百事可樂”，我也可以擁有像邁克爾.傑克遜一樣的舞技。”這顯然是一種非常渺茫的夢想，（事實上他們喝了“百事可樂”並沒有擁有邁克爾.傑克遜的舞技），但是百事可樂”還是因此創下銷售佳績！這就是原於人們左腦的夢想。
摘錄比爾 .威廉姆----《證券.混沌波浪理論》其中一段文章
投資，從心理學的方法談起
著名的德國心理學家赫爾曼·艾賓浩斯曾說，“心理學有著漫長的過去，但只有短暫的歷史。”心理學的研究方法一定意義上代表了現代科學的分析和解決問題的方法，對於金融投資有著很強借鑒的意義。更重要的是，投資更多層面是心理博弈，投資大師很大意義上是心理博弈的高手。它山之石，可以攻玉。心理學的研究方法可以、也在為投資作出指引。
心理學是關於個體行為及其精神過程的科學的研究。而投資者需要對於自己的投資行為以及精神過程做出反思。心理學的科學性要求心理學的結論要建立在依據科學方法原則收集到的證據的基礎上。而投資者對於投資機會的判斷也要建立的科學的證據的基礎上，而不是貿然入市。科學的方法包括一套用來分析和解決問題的有序步驟。這種方法是用客觀收集到的信息作為得出結論的事實基礎。
做投資更重要的是依據一個科學的系統和科學的步驟。投資是一個系統工程，而不是單單一個入市的技巧。從交易的組成因素看，入市技巧僅僅是交易系統的一部分，而交易系統僅占到交易組成元素的10%，心理因素才是決定投資者成敗與否的主要因素。
目的：控制好自己的行為
心理學的研究目的是描述、解釋、預測和控制行為。描述必須重視於可知覺的信息，但是每個觀察者都可能把自己的主觀觀點——偏愛、偏見和期望——帶進觀察中。因此，防止這些個人因素混進數據並扭曲它們是非常重要的。比如，一個期貨投資者在持有上海期貨交易所上市的鋅的多單時，對於四川汶川地震對於鋅行業造成的損失的描述難免有誇大。心理學的解釋通常承認大多數行為受到一些的共同影響。一些因素在個體內部起作用，比如基因構成、動機、智力水平或自尊。這些因素通稱為秉性變量。而對於行為的外部影響是環境變量或者稱為情境變量。
投資者在盈利的時候，很多時候會用秉性變量來解釋，認為自己的成功是因為自己的水平和能力。而投資者在虧損的時候，更多的把責任推給他人，比如監管層或者莊家。2006年火爆的股市行情，讓廣大股民大賺之時，很少有人會感謝中國證監會；2008年，股市一路下挫，投資者紛紛在抱怨中國證監會沒有救市。心理學的預測是對一個特定的行為將要發生的可能性和一種特定的關系將被發現的可能性的陳述。對一個潛伏於特定形式之下原因的精確解釋，常常能讓研究者對未來的行為作出精確的預測。事實上，解釋和預測是分不開的。比如，全國兩會期間，股市一般都是上漲的，因為會有一些利好的消息出來。因為這種解釋，所以投資者會預測2008年兩會期間股市也會上漲。今年兩會期間股市的表現，讓投資者包括眾多的市場人士大失所望。投資不能靠預測，歷史並不能夠代表將來。預測行情，預測漲跌，在交易系統當中並不重要。對於很多心理學家來說，控制是最核心、最激勵人心的目標。控制分為兩種，一種是控制自己，另一種是控制市場。控制市場對於一般的投資者來說，並不現實，而且很多莊家最後下場淒慘。資本市場是市場經濟發展到一定階段的產物，市場的本質應該是自由和競爭。我們不能控制市場，但我們可以控制自己。我們能夠做的是控制我們內心的貪婪和恐懼，控制倉位，做好投資的風險管理。
發現
每筆交易是試錯的行為，而不是誌在必得的事情
心理學的研究過程主要分為兩個範疇，它們通常是依次發生的：形成想法（發現）然後去檢驗它（驗證）。發現的背景是研究的開始階段，在這個過程，通過觀察、信念、信息和一般的知識，人們形成一個新的觀點或者對於某種現象形成一種不同以往的思考方式。交易系統，首先必須是個理念，其次必須量化，量化之後必須在得到歷史數據以及現實行情的檢驗。 一般來講，心理學理論試圖揭示大腦、心理、行為和環境的功能以及它們之間是如何聯系的。大多數心理學理論有一個一般的核心，即決定論。這一假設認為，一切事件，包括物理的、心理的或者行為的都是特定因素的結果，或者說是由其所決定的。
從這個角度來講，心理學的決定論的傾向在我們實際的投資過程中應該得到避免。金融市場上，唯一確定的就是不確定。很多投資者並不是輸在市場混亂之時，而是輸在相信規律，特別是相信曾經給自己帶來巨大收益的規律之上。國際投資大師喬治·索羅斯的精神導師、20世紀偉大的哲學家卡爾·波普曾對決定論給予了深刻的批判，這直接影響到了索羅斯的投資哲學即反身性理論。假設（hypothesis）是對原因和結果關系的試探性的、可以檢驗的闡述。一般而言，假設總是被描述為“如果……，那麽……”的形式，主要指特地功能的結果是從特定的條件中得來的。例如，我們可以預期，如果兒童在電視中看了大量暴力場面，那麽，他們將會表現出更多的攻擊行為。研究就是驗證“如果”和“那麽”之間的關系。 投資也是建立在假設之上，包括基本面分析和技術面分析。如果出現頭肩底形態，那麽行情可能將出現反轉。假設可能正確，也可能錯誤。這種假設是建立在自己對於市場的經驗的基礎上，經驗有些時候是財富，很多時候也是負擔。所以，更贊成投資者把每筆交易都看成是一個試錯的行為，而不是一個誌在必得的事情。
發現的背景的另外一個重要的部分是研究的參與者必須具備特別的態度和價值觀。科學要求對於任何結論持有開放、批判和懷疑的態度。保持開放性有兩個目的，首先，它使真理保持一種暫時性的特點，隨時準備接受新的數據的修正；其次，開放性使得研究者更願意去評估一些重要現象的陳述，而這些現象是他們個人所不能相信和接受的。 一個真正偉大的投資者必須有開放的心胸，他必須是自我批判的，他必須使勇於承認錯誤的，他必須是能夠接受不同觀點和不同意見的。
《易經》的三個重要原則是：簡易，不易，變易。
對於投資者來說，真理往往是樸素的和簡易的，投資本身是個簡單的事情，不需要太復雜的東西。天下本無事，庸人自擾之。很多時候，是一大幫所謂的專家，故意把事情說得復雜，讓投資者無所適從。試想，巴菲特的投資哲學復雜嗎？其實，這些所謂的專家也不能夠從這個市場賺到真金白銀；道的層面的東西是不易，有些東西是不會改變的。人性的貪婪和恐懼，群體的迷狂和歇斯底裏，在每個事情上，我們都可以看到不變的人性。正因為如此，技術分析的前提，歷史會重演這個前提才成立；只有變是不變的，變易是實物的一個常態。價格變化是市場存在的方式，價格變化內在規律的變化，是我們永遠追尋的聖杯。這也要求我們不斷學習，與時俱進。
驗證
投資者在投資過程中，可以是用決策樹，從而對於備選的解釋給予充分重視。備選的解釋，往往可能是正確的。驗證的背景(context of justification)是把證據拿來驗證假設的研究階段。當試圖得到可以產生有效結論、令人信服的證據時，必須要依賴科學的方法，在數據的收集和分析階段，主觀性必須被降為最低，而且用程序的保障措施來增加客觀性。在不同的人觀察同樣事件的時候，他們並不總是看到同樣的事物。正如持有多單和空單的人對於同樣一個新聞事件的看法是不同的一樣。
觀察者偏見(observer bias)，是由於觀察者個人的動機和預期導致的錯誤。通常，人們所看見的、聽見的只是他們所預期的，而不是事物的本來面目。比如，對於外匯投資者來說，當晚間美國的CPI/Core CPI數據公布的時候，投資者更願意用有利於自己的頭寸的方式來解讀。半杯水，有些人說這是半空的，有人說這是半滿的。這是心理學典型的問題(half full or half empty)。投資者應該摒棄自己的成見，用空杯的心態來思考問題，自己做多，那麽肯定也有人做空，那麽別人為什麽做空呢？
生活中，日復一日的的經驗中，人們能夠對同一個結果提出很多原因。當試圖對因果關系進行闡述時，心理學家同樣面臨著客觀性的挑戰。但是，心理學家必須對於備選的解釋非常敏感；同樣，這一過程也受到客觀性的挑戰。投資者在投資過程中，可以是用決策樹，從而對於備選的解釋給予充分重視。備選的解釋，往往可能是正確的。當一些被研究的行為效果真正的原因被混淆的時候，實驗者對於數據的解釋就會冒風險。盡管每一個不同的實驗方法都存在著一些特殊的備選解釋，我們仍然可以明確兩種幾乎存在於所有實驗中的混淆，即期望效應和安慰劑效應。
預期效應(expectancy effect)，當觀察者或觀察者向被暗示他所預期發現的行為，並因此引導出期望的反應的時候，期望效應便發生了。將幾組即將進行走迷宮訓練的老鼠分配給12名學生。其中一半學生被告知他們分到的老鼠是擅長走迷宮的種群，而其他學生被告知其分到的是不擅長的。正如你猜想到的那樣，這些老鼠實際上都是一樣的。然而，學生們的試驗結果符合他們對老鼠的預期，那些標記為聰明的老鼠比標記為笨的老鼠被認為是更聰明更好的學習者。投資中，如何正確客觀的對待自己對於行情的研判和預期，是一個投資者走向成熟的很重要的一道坎。當行情和自己的預期不一致的候，更多應該相信市場，相信盤面，而不是為賦新詞強說愁，削足適履。
安慰劑效應(placebo effect)，這一現象最初是在醫學研究中發現的。在對病人進行某一種藥物處理後，病人就報告病情有所好轉，但這種藥並不能醫治病人的病，如告知某病人註射的是葡萄糖，病人反映精神好些了，其實註射的只是蒸餾水。這是由於病人的自我暗示的心理作用產生的一種效應。然而在投資裏面，我們還是需要真正的藥，而不是安慰劑。很多投資者，當自己的投資頭寸出現虧損的時候，開始上網找新聞，找某些所謂的專家文章，當發現和自己的看法一致的時候，即使虧損，心情也會好很多。安慰自己：看，基本面支持我的觀點，連專家都和我的看法一致。但是他忘記了，他應該做的是嚴格止損，而不是為自己的錯誤找安慰劑，找借口。
相關和因果
高度相關性，意味著兩者背離之時，往往是行情要發生轉勢之時，也是投資良機出現之時。相關只是表示兩列數據以一種系統的方法建立了聯系，相關並不意味著一個事件導致另一個事件發生，相關並不意味著因果關系。相關可能反映一部分因果關系，也可能根本就不反映因果關系。金融投資市場一種常見的錯誤就是，不管是普通的投資者還是所謂的專家，都有一種用相關來替代因果的強烈傾向。而且，相關可能是偽造的，因為研究者不能通過恰當的控制來進行比較。例如，1965年紐約市的能源管制和9個月後報告的出生率劇增之間就存在著虛假關系。根據1966年8月11日 《紐約時報》報道，一位官員解釋說：因為管制，“所有性的替代物——開會、聽課、卡片聚會、戲劇、沙龍——在那個晚上都沒有了。你還能做什麽呢？” 相關很多時候，只是一種偽裝成因果的巧合。當然了，我們這裏不否認相關意味著事物之間一點相互影響沒有，相關性背後可能也有因果關系。
投資者在投資過程中，很多時候在刻意地制造這種相關性以及因果關系。比如，很多投資者認為2008年地震，所以四川的小麥產量會減少，所以，國內期貨小麥的價格應該上漲。其實四川省的小麥產量僅占到全國的4％，這點產量微不足道，根本不會對於行情產生影響。而投資者、專家，以及媒體，每個人由於有自己的立場和利益，對於數據的解讀很難做到客觀中立。投資者應該擦亮自己的雙眼，看清楚這些相關和因果關系是不是偽造的。這裏並不是完全否定相關性的研究方法，但並不把這種相關性作為因果關系來研究，相關並不等於必然。即使黃金和原油高度正相關，並不等於原油漲，黃金就一定得漲。但是，高度的相關性，意味著兩者背離之時，往往是行情要發生轉勢之時，也是投資的良機出現之時。
心理學是關於個體行為及其精神過程的科學的研究。而投資者需要對於自己的投資行為以及精神過程做出反思。心理學的科學性要求心理學的結論要建立在依據科學方法原則收集到的證據的基礎上。而投資者對於投資機會的判斷也要建立的科學的證據的基礎上，而不是貿然入市。科學的方法包括一套用來分析和解決問題的有序步驟。這種方法是用客觀收集到的信息作為得出結論的事實基礎。
做投資更重要的是依據一個科學的系統和科學的步驟。投資是一個系統工程，而不是單單一個入市的技巧。從交易的組成因素看，入市技巧僅僅是交易系統的一部分，而交易系統僅占到交易組成元素的10%，心理因素才是決定投資者成敗與否的主要因素。
目的：控制好自己的行為
心理學的研究目的是描述、解釋、預測和控制行為。描述必須重視於可知覺的信息，但是每個觀察者都可能把自己的主觀觀點——偏愛、偏見和期望——帶進觀察中。因此，防止這些個人因素混進數據並扭曲它們是非常重要的。比如，一個期貨投資者在持有上海期貨交易所上市的鋅的多單時，對於四川汶川地震對於鋅行業造成的損失的描述難免有誇大。心理學的解釋通常承認大多數行為受到一些的共同影響。一些因素在個體內部起作用，比如基因構成、動機、智力水平或自尊。這些因素通稱為秉性變量。而對於行為的外部影響是環境變量或者稱為情境變量。
投資者在盈利的時候，很多時候會用秉性變量來解釋，認為自己的成功是因為自己的水平和能力。而投資者在虧損的時候，更多的把責任推給他人，比如監管層或者莊家。2006年火爆的股市行情，讓廣大股民大賺之時，很少有人會感謝中國證監會；2008年，股市一路下挫，投資者紛紛在抱怨中國證監會沒有救市。心理學的預測是對一個特定的行為將要發生的可能性和一種特定的關系將被發現的可能性的陳述。對一個潛伏於特定形式之下原因的精確解釋，常常能讓研究者對未來的行為作出精確的預測。事實上，解釋和預測是分不開的。比如，全國兩會期間，股市一般都是上漲的，因為會有一些利好的消息出來。因為這種解釋，所以投資者會預測2008年兩會期間股市也會上漲。今年兩會期間股市的表現，讓投資者包括眾多的市場人士大失所望。投資不能靠預測，歷史並不能夠代表將來。預測行情，預測漲跌，在交易系統當中並不重要。對於很多心理學家來說，控制是最核心、最激勵人心的目標。控制分為兩種，一種是控制自己，另一種是控制市場。控制市場對於一般的投資者來說，並不現實，而且很多莊家最後下場淒慘。資本市場是市場經濟發展到一定階段的產物，市場的本質應該是自由和競爭。我們不能控制市場，但我們可以控制自己。我們能夠做的是控制我們內心的貪婪和恐懼，控制倉位，做好投資的風險管理。
發現
每筆交易是試錯的行為，而不是誌在必得的事情
心理學的研究過程主要分為兩個範疇，它們通常是依次發生的：形成想法（發現）然後去檢驗它（驗證）。發現的背景是研究的開始階段，在這個過程，通過觀察、信念、信息和一般的知識，人們形成一個新的觀點或者對於某種現象形成一種不同以往的思考方式。交易系統，首先必須是個理念，其次必須量化，量化之後必須在得到歷史數據以及現實行情的檢驗。 一般來講，心理學理論試圖揭示大腦、心理、行為和環境的功能以及它們之間是如何聯系的。大多數心理學理論有一個一般的核心，即決定論。這一假設認為，一切事件，包括物理的、心理的或者行為的都是特定因素的結果，或者說是由其所決定的。
從這個角度來講，心理學的決定論的傾向在我們實際的投資過程中應該得到避免。金融市場上，唯一確定的就是不確定。很多投資者並不是輸在市場混亂之時，而是輸在相信規律，特別是相信曾經給自己帶來巨大收益的規律之上。國際投資大師喬治·索羅斯的精神導師、20世紀偉大的哲學家卡爾·波普曾對決定論給予了深刻的批判，這直接影響到了索羅斯的投資哲學即反身性理論。假設（hypothesis）是對原因和結果關系的試探性的、可以檢驗的闡述。一般而言，假設總是被描述為“如果……，那麽……”的形式，主要指特地功能的結果是從特定的條件中得來的。例如，我們可以預期，如果兒童在電視中看了大量暴力場面，那麽，他們將會表現出更多的攻擊行為。研究就是驗證“如果”和“那麽”之間的關系。 投資也是建立在假設之上，包括基本面分析和技術面分析。如果出現頭肩底形態，那麽行情可能將出現反轉。假設可能正確，也可能錯誤。這種假設是建立在自己對於市場的經驗的基礎上，經驗有些時候是財富，很多時候也是負擔。所以，更贊成投資者把每筆交易都看成是一個試錯的行為，而不是一個誌在必得的事情。
發現的背景的另外一個重要的部分是研究的參與者必須具備特別的態度和價值觀。科學要求對於任何結論持有開放、批判和懷疑的態度。保持開放性有兩個目的，首先，它使真理保持一種暫時性的特點，隨時準備接受新的數據的修正；其次，開放性使得研究者更願意去評估一些重要現象的陳述，而這些現象是他們個人所不能相信和接受的。 一個真正偉大的投資者必須有開放的心胸，他必須是自我批判的，他必須使勇於承認錯誤的，他必須是能夠接受不同觀點和不同意見的。
《易經》的三個重要原則是：簡易，不易，變易。
對於投資者來說，真理往往是樸素的和簡易的，投資本身是個簡單的事情，不需要太復雜的東西。天下本無事，庸人自擾之。很多時候，是一大幫所謂的專家，故意把事情說得復雜，讓投資者無所適從。試想，巴菲特的投資哲學復雜嗎？其實，這些所謂的專家也不能夠從這個市場賺到真金白銀；道的層面的東西是不易，有些東西是不會改變的。人性的貪婪和恐懼，群體的迷狂和歇斯底裏，在每個事情上，我們都可以看到不變的人性。正因為如此，技術分析的前提，歷史會重演這個前提才成立；只有變是不變的，變易是實物的一個常態。價格變化是市場存在的方式，價格變化內在規律的變化，是我們永遠追尋的聖杯。這也要求我們不斷學習，與時俱進。
驗證
投資者在投資過程中，可以是用決策樹，從而對於備選的解釋給予充分重視。備選的解釋，往往可能是正確的。驗證的背景(context of justification)是把證據拿來驗證假設的研究階段。當試圖得到可以產生有效結論、令人信服的證據時，必須要依賴科學的方法，在數據的收集和分析階段，主觀性必須被降為最低，而且用程序的保障措施來增加客觀性。在不同的人觀察同樣事件的時候，他們並不總是看到同樣的事物。正如持有多單和空單的人對於同樣一個新聞事件的看法是不同的一樣。
觀察者偏見(observer bias)，是由於觀察者個人的動機和預期導致的錯誤。通常，人們所看見的、聽見的只是他們所預期的，而不是事物的本來面目。比如，對於外匯投資者來說，當晚間美國的CPI/Core CPI數據公布的時候，投資者更願意用有利於自己的頭寸的方式來解讀。半杯水，有些人說這是半空的，有人說這是半滿的。這是心理學典型的問題(half full or half empty)。投資者應該摒棄自己的成見，用空杯的心態來思考問題，自己做多，那麽肯定也有人做空，那麽別人為什麽做空呢？
生活中，日復一日的的經驗中，人們能夠對同一個結果提出很多原因。當試圖對因果關系進行闡述時，心理學家同樣面臨著客觀性的挑戰。但是，心理學家必須對於備選的解釋非常敏感；同樣，這一過程也受到客觀性的挑戰。投資者在投資過程中，可以是用決策樹，從而對於備選的解釋給予充分重視。備選的解釋，往往可能是正確的。當一些被研究的行為效果真正的原因被混淆的時候，實驗者對於數據的解釋就會冒風險。盡管每一個不同的實驗方法都存在著一些特殊的備選解釋，我們仍然可以明確兩種幾乎存在於所有實驗中的混淆，即期望效應和安慰劑效應。
預期效應(expectancy effect)，當觀察者或觀察者向被暗示他所預期發現的行為，並因此引導出期望的反應的時候，期望效應便發生了。將幾組即將進行走迷宮訓練的老鼠分配給12名學生。其中一半學生被告知他們分到的老鼠是擅長走迷宮的種群，而其他學生被告知其分到的是不擅長的。正如你猜想到的那樣，這些老鼠實際上都是一樣的。然而，學生們的試驗結果符合他們對老鼠的預期，那些標記為聰明的老鼠比標記為笨的老鼠被認為是更聰明更好的學習者。投資中，如何正確客觀的對待自己對於行情的研判和預期，是一個投資者走向成熟的很重要的一道坎。當行情和自己的預期不一致的候，更多應該相信市場，相信盤面，而不是為賦新詞強說愁，削足適履。
安慰劑效應(placebo effect)，這一現象最初是在醫學研究中發現的。在對病人進行某一種藥物處理後，病人就報告病情有所好轉，但這種藥並不能醫治病人的病，如告知某病人註射的是葡萄糖，病人反映精神好些了，其實註射的只是蒸餾水。這是由於病人的自我暗示的心理作用產生的一種效應。然而在投資裏面，我們還是需要真正的藥，而不是安慰劑。很多投資者，當自己的投資頭寸出現虧損的時候，開始上網找新聞，找某些所謂的專家文章，當發現和自己的看法一致的時候，即使虧損，心情也會好很多。安慰自己：看，基本面支持我的觀點，連專家都和我的看法一致。但是他忘記了，他應該做的是嚴格止損，而不是為自己的錯誤找安慰劑，找借口。
相關和因果
高度相關性，意味著兩者背離之時，往往是行情要發生轉勢之時，也是投資良機出現之時。相關只是表示兩列數據以一種系統的方法建立了聯系，相關並不意味著一個事件導致另一個事件發生，相關並不意味著因果關系。相關可能反映一部分因果關系，也可能根本就不反映因果關系。金融投資市場一種常見的錯誤就是，不管是普通的投資者還是所謂的專家，都有一種用相關來替代因果的強烈傾向。而且，相關可能是偽造的，因為研究者不能通過恰當的控制來進行比較。例如，1965年紐約市的能源管制和9個月後報告的出生率劇增之間就存在著虛假關系。根據
投資者在投資過程中，很多時候在刻意地制造這種相關性以及因果關系。比如，很多投資者認為2008年地震，所以四川的小麥產量會減少，所以，國內期貨小麥的價格應該上漲。其實四川省的小麥產量僅占到全國的4％，這點產量微不足道，根本不會對於行情產生影響。而投資者、專家，以及媒體，每個人由於有自己的立場和利益，對於數據的解讀很難做到客觀中立。投資者應該擦亮自己的雙眼，看清楚這些相關和因果關系是不是偽造的。這裏並不是完全否定相關性的研究方法，但並不把這種相關性作為因果關系來研究，相關並不等於必然。即使黃金和原油高度正相關，並不等於原油漲，黃金就一定得漲。但是，高度的相關性，意味著兩者背離之時，往往是行情要發生轉勢之時，也是投資的良機出現之時。
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